20240128-开源证券-商贸零售行业周报_江苏吴中爱塑美获批上市_关注高景气再生类赛道_28页_2mb

行业动态：江苏吴中旗下爱塑美获批上市

• 背景：医美再生类产品具有高景气度，能更自然地满足求美者进阶需求。
• 事件：江苏吴中孙公司达透医疗旗下爱塑美（AestheFill）于2024年1月22日获得国家药监局批准上市，核心成分为PDLLA多孔微球。
• 市场：国内合规再生类产品包括5款，参与者增至4家。全球市场快速增长，2027年中国内地市场规模预计破百亿。

投资主线建议

1. 化妆品：推荐润本股份（强品牌、婴童护理龙头）、巨子生物（重组胶原蛋白龙头）、珀莱雅（国货美妆龙头）。
2. 医美：医美短期稳步恢复、长期增长可期，重点推荐爱美客（产品、渠道优势显著）、朗姿股份（机构龙头），受益标的包括科笛-B、华东医药。
3. 黄金珠宝：国内消费与投资双重驱动，推荐潮宏基、老凤祥、周大生。
4. 跨境电商：头部企业顺应出口趋势，推荐华凯易佰、吉宏股份。

个股亮点

• 润本股份：婴童护理产品占比提升，儿童防晒新品预期良好。
• 爱美客：2023Q4业绩同比高增，进军光电医美领域。
• 周大福：黄金品类增长强劲，终端折扣策略灵活。
• 华凯易佰、吉宏股份：跨境电商主业高速增长。

风险提示

• 消费复苏不及预期、竞争加剧、政策风险。

行业关键词

• 丝孄朵、Bellafill、XVII型胶原、司美格鲁肽、黄金消费量（2023年消费量+878%）。