20231029-天风证券-学大教育-000526.SZ-多项指标超历史峰值水平_4页_782kb

学大教育季报点评总结

目标价格与评级

• 投资评级：维持“买入”评级
• 目标价格：未披露
• 行业归属：社会服务/教育，投资评级“强于大市”

财务数据表现（公司业绩）

财务核心指标季报数据

• 2023Q3收入：同比增长32%，收入达54.2亿元
• 2023Q3归母净利润：同比增长173%，达2.8亿元
• 2023Q3扣非净利润：0.17亿元
• 2023Q1-3累计归母净利润：12亿元，同比增长1,020.3%

主要业绩亮点

• 教育行业经历出清后，业绩与盈利能力均显著提升
• 盈利能力大幅改善：23Q3净利率49.7%，毛利率34.4%，同比分别提升594pct和604pct
• 现金流转向优化：2023Q1-3经营性净现金流66亿元，主要源于教育业务预收款增长

战略与市场

战略布局

• 巩固个性化教育核心业务优势，拓展职业教育、教育数字化等领域产品
• 职业教育为主要增长方向，旗下教育版块包括中职、高职、职业技能培训等
• 布局“全日制+职业教育+产教融合”业务，强化闭环生态

盈利预测调整

• 上调盈利预测：
  • 2023-2025年归母净利润预测从原先12/16/20亿元调整为13.9/19/24亿元
  • EPS分别为1.14/1.56/1.97元/股，对应PE为33/24/19倍

风险提示

• 政策变化、新业务拓展风险、管理风险、运营成本上升等

注：内容摘要依据报告中关键信息整理，风险提示仅为报告中的常见风险分类。