20230611-中财期货-股指周报_偏多运行_6页_1mb

报告总结

一、核心观点

• 海外市场：对美联储货币政策预期影响风险偏好，尚未有明显扰动因素。
• 国内市场：5月经济数据疲软，CPI低于预期，PPI跌幅扩大，但工业库存加速去化，被动补库阶段或到来。
• 操作建议：逢低做多股指，谨慎操作，注意止盈止损。

二、主要矛盾

• 利多：政策支持力度大，结构性工具提振市场。
• 利空：海外流动性收缩，地缘政治风险，欧美银行业动荡。

三、关键数据

• 中国5月经济数据：

  • CPI同比0.2%（预期0.3%），PPI同比-4.6%（创2016年2月以来最大降幅）。
  • 工业库存加速下降，生产者购进价格跌幅扩大。

• 海外经济数据：

  • 美国ISM非制造业PMI降至50.3，欧美经济复苏疲软。

四、估值与市场表现

• A股估值偏低：沪深300市盈率TTM为11.9倍，处于历史较低分位点。
• 本周市场表现：A股整体下跌，成交量萎缩，北向资金净流入17亿元，融资余额下降。

五、后市展望

• 中长期：政策空间充足，利率下行背景下股票配置优势明显，或有反弹机会。
• 短期：需警惕汇率波动和欧美银行业风险，市场震荡偏强。

六、操作建议

• 策略：逢低做多，偏多思路，但操作需谨慎，注意止损。
• 重点指数：聚焦沪深300、中证500，关注IC/IH合约价差。