20240115-华鑫证券-电力设备行业周报_多重利好叠加作用_看好2024年美国大储放量_15页_900kb

电力设备行业周报总结

1. 美国大储市场展望

• 回顾：
  • 2023年美国储能装机量同比增长32%/40%，但受利率、政策补贴、供应链等因素影响，实际投运规模低于预期。
  • 公用事业规模储能为主导，但项目推进因融资成本高、审批流程长、变压器短缺等问题受阻。
• 展望2024年：
  • 需求充足，EIA预计2024年新增装机15GW，为2023年底总量的两倍。
  • 多重利好因素驱动市场走强：
    • 降息预期提升项目经济性；
    • 储能电芯价格见底；
    • IRA补贴政策逐步落地；
    • 变压器等关键设备供应缓解。
  • 美国储能市场具有高壁垒、高盈利，国内技术领先企业有望受益。

2. 光伏产业链动态

• 电池片价格：
  • 经历20周下行后，PERC电池片价格触底反弹，P型电池片成交价格小幅上涨。
  • N型TOPCon电池片价格保持稳定，HJT电池片价格因市场待开发僵持。
• 组件价格：
  • 下游需求疲软，组件价格持续下跌，PERC和TOPCon报价跌破1元/W。
  • 行业库存高企，减产措施力度加大，价格反弹仍需观察需求接受度。

3. 行业政策动态

• 新能源汽车与充电设施：
  • 国家能源局和发改委联合政策鼓励“光储充”一体化充电场站建设，加速车网互动试点。

4. 上周市场表现

• 电力设备板块周涨幅达277%，跑赢市场主要指数。
• 光伏子板块表现显著，涨幅达471%。
• 涨幅居前公司包括金龙羽、尚纬股份、锦浪科技等；ST天成、大豪科技等出现较大跌幅。

5. 投资建议

• 推荐关注：
  • 美国大储布局扎实的企业：阿特斯、盛弘股份、阳光电源。
  • 光伏产业链环节：通润装备、阳光电源、盛弘股份等。
• 板块评级：推荐

6. 风险提示

• 美国储能需求不及预期、原材料价格波动、技术迭代不及预期、市场竞争加剧、大盘系统性风险、个股业绩不达预期等。