20230516-宏源期货-有色金属周报（工业硅）_寒冬_依旧_工业硅屡创新低_33页_2mb

工业硅市场当前处于低迷状态，价格屡创新低和库存创新高等问题突出。供给端扰动主要源于新疆地区减产预期增强及四川地区复产不及预期，但多晶硅需求相对稳定，难以全面拉动市场。需求端多晶硅虽满负荷生产，但有机硅和硅铝合金需求疲软，成本倒挂，消费不振。库存高位是主要利空因素，而部分供给因素有一定利多。

总结要点：

• 市场概况：工业硅期货主力合约价格承压创新低，社库库存刷新历史高位，库存压力大。
• 供给分析：新疆减产预期可能加大供给波动，但四川地区电价下调后复产有限；总体供给充足。
• 需求分析：多晶硅需求坚挺，但有机硅和硅铝合金需求疲软，价格下行导致成本倒挂。
• 行情展望：硅价止跌探涨机会小，需依赖需求改善推动库存去化；短期市场波动风险较高。
• 风险因素：宏观经济变动、硅厂大幅减产或下游超预期复产可能加剧市场不确定性。