20240624-国投安信期货-工业硅周报_创新低_仍有下行压力_10页_4mb

工业硅周报总结

核心内容概述

本报告分析了工业硅近期的价格走势、供应情况、需求变化及市场影响因素，重点探讨了光伏行业和有机硅行业的动态，并涉及出口和铝合金等相关领域。整体来看，工业硅市场呈现震荡下行趋势，面临一定的下行压力。

价格走势

• 工业硅价格：上周周初大幅下跌，主力合约收于11965元，周跌幅为1.72%。
• 现货价格：
  • 华东通氧553价格下跌50元，报13050元/吨；
  • 421价格维持在13600元/吨。

供应情况

• 开工率：SMM样本开工水平提高至80%，主要得益于四川部分企业增产及云南复产开工率提升至56%。
• 产量：周度产量超过云南，预计下周产量将继续增加。
• 库存：
  • SMM社库总量达41.1万吨，较前一周增加1.2万吨；
  • 交割库增量主要集中在新疆，交割库存总量攀升至30.8万吨；
  • 厂库压力较小，主要满足期现商前期订单。

需求分析

• 光伏需求：
  • 国内分布式装机等待电改政策落地，组件需求增长有限；
  • 海外市场受美国对东南亚产品双反调查影响，组件出口利润空间被压缩，东南亚产品回流国内市场；
  • 光伏产业链各环节均出现减产，电池片减产力度未完全匹配需求，硅片环节亏损出货，多晶硅市场新单成交清淡；
  • 多晶硅价格持稳，致密料报35.5元/千克，N型报39元/千克。
• 有机硅需求：
  • 单体厂新建产能释放，开工维持高位；
  • DMC价格小幅上涨至13700元/吨，后期或有下跌空间；
  • 有机硅中间体行业周度库存有所增加，但成本及利润情况未明确提及。

市场影响因素

• 政策不确定性：国内光伏终端需求受电改政策影响，增长受限。
• 海外贸易壁垒：美国对东南亚产品实施双反调查，影响出口利润及国内市场供需。
• 产业链减产扩散：光伏各环节均出现减产，对多晶硅需求支撑减弱。
• 社会库存累库：库存增幅扩大，期货价格已跌破前低，成交量同步放大，显示市场信心不足。

关键数据与图表说明

• 原材料价格：

  • 云南硅石：420元
  • 新疆硅石：475元
  • 石油焦：1367.5元
  • 木炭：3250元
  • 炭电极：9200元
  • 石墨电极：16250元

• 电价：

  • 新疆：0.34元/度
  • 云南：0.51元/度
  • 四川：0.49元/度

• 图表说明：

  • 图13至图23：展示工业硅月度及周度产量、开工率、库存等数据。
  • 图24至图31：分析工业硅与下游产品价格、多晶硅成本及库存等。
  • 图32至图36：涉及有机硅中间体价格、成本、利润、产量及库存。
  • 图37至图42：涵盖铝合金、出口及供需平衡等数据。

总结与展望

• 短期趋势：工业硅价格仍处低位震荡，期货价格跌破前低，成交量放大，市场情绪偏弱。
• 中期压力：光伏终端需求待政策落地，海外不确定性增加，产业链减产扩散，多晶硅对工业硅的需求支撑减弱。
• 库存压力：社会库存持续累库，交割库增量明显，表明市场存在去库存压力。
• 有机硅市场：虽有部分产能释放，但DMC价格可能面临回调，需关注后续市场变化。

综上，工业硅市场短期内仍有下行压力，需密切关注政策动向及海外市场需求变化。