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宝城期货能化早报-2022-06-23 总结

核心内容概览

本报告为宝城期货发布的能源化工板块期货品种策略分析，涵盖橡胶（RU）、甲醇（MA）和原油（SC）三个主要品种。报告从短期、中期和日内三个时间周期出发，分析了各品种的价格走势及策略建议，并结合宏观经济和供需基本面进行了逻辑阐述。

品种策略参考

主要品种分析

沪胶（RU）

• 价格走势：短期和中期均呈现振荡走势。
• 策略建议：关注12500一线支撑。
• 核心逻辑：
  • 美国5月CPI同比上涨8.5%，引发美联储大幅加息，导致全球流动性趋紧，影响商品市场。
  • 美联储预计7月将继续加息75个基点，欧洲央行也加快收紧流动性，宏观面利空压力加大。
  • 国内经济刺激政策尚未完全抵消外部风险，叠加胶市基本面供需偏弱，产胶国后期供应压力将显现。
  • 需求端需关注乘用车购置税减半政策是否能有效提振需求。
  • 国内割胶成本在12000-13000元/吨区间，胶价过低可能抑制胶农积极性。

甲醇（MA）

• 价格走势：短期和中期均呈现振荡走势。
• 策略建议：关注2640一线支撑。
• 核心逻辑：
  • 宏观面多空博弈加剧，美联储在6月加息75个基点后，7月或再度加息50-75个基点，同时启动缩表。
  • 国内经济刺激措施与降息周期可能对市场形成一定支撑。
  • 春检结束，国内甲醇供应压力凸显，进口压力也持续增加，港口库存持续累库。
  • 下游需求疲软，强预期政策尚未转化为强基本面。
  • 在供需预期转弱和宏观面利空的双重影响下，甲醇期货价格存在下行压力。

原油（SC）

• 价格走势：短期下跌，中期振荡。
• 策略建议：关注670一线支撑。
• 核心逻辑：
  • API数据显示原油及汽油库存大幅增加，削弱市场对低库存的乐观预期。
  • 俄罗斯原油供应受制裁影响较小，产量和出口量已恢复至冲突前水平。
  • 虽然欧盟对俄油实施禁运，但俄罗斯将出口转向亚洲国家，供应并未显著下降。
  • 在欧美央行加息周期启动和供需预期转弱的背景下，原油期货价格预计维持振荡偏弱走势。

总体市场环境

• 宏观面：美联储加息预期增强，欧美流动性收紧，全球经济面临衰退风险。
• 基本面：能源化工板块整体供需偏弱，国内政策对市场支撑有限，外部利空压力较大。
• 投资建议：投资者需关注各品种的支撑位，警惕宏观面风险对市场的影响，同时留意供需变化及政策落地效果。

免责条款

• 本报告不构成投资建议，仅供参考。
• 投资者应结合自身情况和独立顾问意见，谨慎决策。
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