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宝城期货能化早报总结 - 2022-01-24

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的能源化工板块期货品种策略分析，涵盖沪胶、甲醇和原油三个主要品种，分别从短期、中期及日内角度分析其走势，并给出相应的投资策略与逻辑支撑。

主要品种分析

1. 沪胶（RU）

• 短期走势：下跌
• 中期走势：振荡
• 日内走势：下跌
• 策略参考：多单减持
• 核心逻辑：
  • 全球新冠变异病毒奥密克戎持续蔓延，系统性风险增加，对胶价形成压力。
  • 美联储加快缩表及加息，全球流动性趋紧，进一步抑制胶价。
  • RCEP协定虽对下游轮胎出口有利，但对橡胶进口成本影响有限。
  • 临近春节，轮胎企业开工率回落，对沪胶需求形成不利冲击。
  • 预计短期沪胶维持振荡偏弱走势。

2. 原油（SC）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：上涨
• 日内走势：振荡
• 策略参考：多单持有
• 核心逻辑：
  • 美联储缩表和加息导致全球流动性趋紧，对油价形成压力。
  • 新冠疫情反复弱化原油需求，叠加产油国增产及全球原油需求增速放缓，供需转向过剩。
  • 地缘政治事件频发，如胡赛武装袭击阿联酋石油设施、土耳其输油管道爆炸等，引发市场担忧，支撑油价上涨。
  • 预计中期原油价格将维持偏多格局。

3. 甲醇（MA）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：振荡
• 日内走势：振荡
• 策略参考：逢低做多
• 核心逻辑：
  • 美联储缩表和加息导致全球流动性趋紧，对甲醇价格形成压制。
  • 当前甲醇装置亏损较大，若期价继续下跌，可能引发负荷下降，对价格形成支撑。
  • 短期国内煤炭价格坚挺，对甲醇成本端起到一定支撑作用。
  • 多空因素交织，预计甲醇2205合约将维持区间振荡偏强走势。

总结

主要观点

• 沪胶：受疫情反复及流动性收紧影响，短期偏弱，中期维持振荡。
• 原油：尽管基本面偏空，但地缘政治风险持续推升油价，中期偏强。
• 甲醇：多空因素交织，短期震荡，中期维持偏强震荡格局。

关键信息

• 流动性收紧：美联储缩表及加息预期对能源化工板块形成普遍压力。
• 疫情冲击：新冠变异病毒奥密克戎的持续传播对橡胶和原油需求产生负面影响。
• 地缘政治风险：近期中东地区多次发生袭击事件，引发市场对供应安全的担忧，支撑油价。
• 供需变化：原油供需逐步转向过剩，但短期不确定性仍存在；甲醇装置亏损可能限制价格下行空间；沪胶面临开工率回落的季节性压力。

投资建议

• 沪胶：建议多单减持，关注14400一线支撑，短期偏弱。
• 原油：建议多单持有，短期震荡，中期偏强。
• 甲醇：建议逢低做多，关注成本支撑及装置负荷变化。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资决策应结合个人投资目标与风险承受能力。
• 本报告未考虑个别客户的具体情况，建议咨询独立投资顾问。