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宝城期货能化早报-2022-01-12 总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的能源化工板块期货品种早报，涵盖沪胶、甲醇和原油三个主要品种的短期、中期及日内走势分析，并提出相应的投资策略。报告指出，全球宏观经济环境、地缘政治因素以及行业供需变化是影响这些品种价格的重要驱动因素。

主要品种分析

1. 沪胶（RU）

• 短期与中期走势：振荡
• 日内走势：振荡
• 策略参考：14800一线存在支撑，建议多单持有
• 核心逻辑：
  • 全球新冠变异病毒奥密克戎持续蔓延，感染人数和确诊病例增加，系统性风险上升，对胶价形成压力。
  • 美联储加快缩表和加息，全球流动性趋紧，对胶价不利。
  • RCEP协定生效对橡胶进口成本影响有限，但有助于打开海外市场空间，增强需求预期。
  • 稳增长政策及2022年一季度降准预期提振市场信心。
  • 综合判断，沪胶期货预计将维持振荡偏强的走势。

2. 甲醇（MA）

• 短期与中期走势：短期下跌，中期振荡
• 日内走势：下跌
• 策略参考：逢低做多
• 核心逻辑：
  • 全球流动性趋紧对甲醇形成负面影响。
  • 甲醇装置亏损较大，期价下跌可能导致负荷下降，对价格形成支撑。
  • 短期国内煤炭价格坚挺，对甲醇构成利好。
  • 多空分歧加大，预计甲醇2205合约将维持区间振荡偏强格局。

3. 原油（SC）

• 短期与中期走势：短期上涨，中期偏空
• 日内走势：上涨
• 策略参考：单边观望
• 核心逻辑：
  • 美联储缩表和加息导致全球流动性趋紧，对油价形成压力。
  • 新冠变异病毒肆虐弱化原油需求，产油国增产及全球需求增长放缓导致供需过剩预期。
  • 然而，短期地缘政治矛盾（如北约与俄罗斯冲突）和国内动荡影响原油供应预期，同时加拿大输油管道问题增加供应不确定性。
  • EIA最新报告上调了原油需求增速预期，下调了美国产量增长预期，整体偏利多。
  • 综合判断，原油期货价格将维持短多中空的格局。

关键信息汇总

总体市场环境

• 流动性：美联储加快缩表和加息，全球流动性趋紧，对能源化工板块整体形成压力。
• 地缘政治：北约与俄罗斯的矛盾、国内动荡及加拿大输油管道问题，增加了原油供应的不确定性。
• 需求预期：全球原油需求增速有所上调，但增长空间有限，叠加疫情反复，需求端承压。
• 政策影响：稳增长政策及降准预期对沪胶形成支撑，而甲醇则因装置亏损和煤炭价格坚挺维持多空博弈。

投资建议

• 沪胶：短期和中期均维持振荡，14800一线存在支撑，建议多单持有。
• 甲醇：短期下跌，中期振荡，建议在低位逢低做多。
• 原油：短期上涨，中期偏空，建议采取单边观望策略，关注地缘政治和供需变化。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资决策应结合个人投资目标和风险承受能力。
• 客户应咨询独立投资顾问以获取个性化建议。
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