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宝城期货能化早报-2022-06-30 总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的能源化工板块期货品种策略分析，主要涵盖沪胶、甲醇和原油三大品种的短期、中期及日内走势判断，并提供相应的策略参考与核心逻辑分析。报告指出，当前市场受宏观政策与供需变化双重影响，整体呈现多空博弈格局，需重点关注支撑位与市场动向。

主要品种策略分析

沪胶（RU）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：振荡
• 日内走势：振荡
• 策略参考：关注12700一线支撑
• 核心逻辑：
  • 美国5月CPI同比上涨8.5%，美联储大幅加息75个基点，全球流动性趋紧，导致商品市场承压。
  • 美联储预计7月将继续加息75个基点，欧洲央行也加快收紧流动性，可能引发欧美经济衰退风险。
  • 国内经济刺激政策短期难以抵消外部系统性风险。
  • 胶市基本面偏弱，产胶国后期供应压力将显现。
  • 国内割胶成本维持在12000-13000元/吨区间，胶价过低将抑制胶农积极性。
  • 综合多空因素，短期国内橡胶期货料维持振荡企稳走势。

甲醇（MA）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：振荡
• 日内走势：下跌
• 策略参考：关注2600一线支撑
• 核心逻辑：
  • 宏观面多空博弈加剧，美联储6月加息75个基点后，7月或再度加息50-75个基点，同时启动缩表。
  • 国内经济刺激措施与降息周期对市场有一定支撑作用。
  • 春检结束，国内甲醇供应压力凸显，进口增加，港口库存持续累库。
  • 下游需求不佳，市场由“强预期弱现实”转为“弱预期弱现实”。
  • 甲醇期价做空动能增强，预计后市仍将维持偏弱格局。

原油（SC）

• 短期走势：下跌
• 中期走势：振荡
• 日内走势：下跌
• 策略参考：关注710一线支撑
• 核心逻辑：
  • 国际油价隔夜冲高回落，EIA库存数据未达市场预期。
  • 美国原油库存下降，但成品油库存持续累库，显示需求疲软。
  • 美国炼厂产能利用率升至95%，为2019年以来最高，表明炼厂加大加工量以缓解成品油市场压力。
  • 美国原油产量增加，同时战略石油储备库存下降至历史最低，显示供应端压力有所释放。
  • OPEC会议即将召开，油价存在大幅波动风险，需警惕进一步回落。

关键信息汇总

• 宏观环境：美联储持续加息，全球流动性趋紧，欧美经济面临衰退风险；国内经济刺激政策对市场有一定支撑作用。
• 供需关系：
  • 沪胶：供应端后期压力显现，需求端需关注购置税减半政策对乘用车需求的影响。
  • 甲醇：供应压力持续，下游需求疲软，市场预期转弱。
  • 原油：供应端压力释放，但需求端疲软，成品油库存累库。
• 支撑位关注：
  • 沪胶：12700元/吨
  • 甲醇：2600元/吨
  • 原油：710元/吨
• 市场情绪：整体偏空，多空分歧明显，需警惕OPEC会议带来的波动风险。

总结

能源化工板块整体呈现偏弱运行态势，受宏观政策与供需变化双重影响。沪胶短期维持振荡企稳，甲醇偏弱运行，原油短期下跌但中期或振荡。投资者应密切关注宏观政策动向、供需变化及市场情绪波动，合理设置止损与止盈点，控制风险。