20220509-美尔雅期货-煤焦周度报告_焦炭一轮提降落地_双焦期现共振下跌_25页_1mb

焦炭与焦煤周度报告总结（20220509）

核心内容

本报告分析了2022年5月9日焦炭与焦煤的市场走势，指出节后双焦期现均偏弱运行，主要因疫情好转、运输改善带来的供给端恢复，以及需求端改善有限、预期转弱所导致。

主要观点

焦炭

• 价格：第一轮提降已落地，幅度为200元/吨，期货合约震荡下跌。
• 供给：焦企利润尚可，开工与产量继续回升，运输条件改善，场地库存大幅下降。
• 需求：钢厂复产，铁水产量环比增加，但利润微薄压制后期产量增长；出口需求仍有一定支撑，但终端需求同比偏低。
• 库存：焦炭总库存继续下滑，焦企库存大幅下降，库存向终端转移。
• 利润：焦企吨焦盈利继续改善，焦化盘面利润低位震荡。
• 基差与价差：09基差和5-9价差走强，显示现货与期货价格差异扩大。

焦煤

• 价格：现货价格多有下调，期货合约震荡下跌。
• 供应：产地供应回升，洗煤厂开工率与产量增加；蒙煤通关因疫情下滑，进口资源补充有限。
• 库存：炼焦煤总库存增加，但仍处于偏低水平；焦企与钢厂库存均有所上升。
• 基差与价差：09基差和5-9价差走强，显示市场对后市预期偏弱。

关键信息汇总

焦炭

• 提降落地：一轮提降幅度为200元/吨，现货价格下降。
• 价格趋势：吕梁准一级焦出厂价3560元/吨，河北邢台3680元/吨，日照港3810元/吨。
• 期货表现：焦炭09合约下跌2.32%，至3458元/吨。
• 产能利用率：全国独立230家焦企产能利用率80.35%，环比增加1.45%。
• 日均产量：焦炭日均产量58.27万吨，环比增加1.05万吨。
• 钢厂数据：247家钢厂焦炭产能利用率87.29%，环比增加0.15%；焦炭日均产量46.61万吨，环比增加0.08万吨。
• 铁水产量：日均铁水产量236.74万吨，环比增加3.17万吨。
• 库存变化：焦炭总库存降13.42万吨至1004.89万吨，港口库存下降20.7万吨至236.10万吨。
• 焦企库存：独立焦企库存降15.05万吨至92.11万吨。
• 钢厂库存：247家样本钢厂库存增22.33万吨至676.68万吨。
• 焦企盈利：全国30家样本焦企吨焦盈利283元，环比增加43元。
• 基差与价差：日照港准一级焦09基差环比增167至501.18元；5-9价差环比增42至372元。

焦煤

• 价格趋势：山西柳林低硫主焦煤报价3200元/吨，京唐港山西产主焦煤库提价3350元/吨，天津港蒙古产主焦煤库提价3360元/吨，环比降150元。
• 期货表现：焦煤09合约下跌2.1%，至2725元/吨。
• 洗煤厂数据：110家样本洗煤厂开工率72.2%，环比增加1.02个百分点；日均精煤产量60.04万吨，环比增加0.95万吨。
• 蒙煤通关：甘其毛都口岸蒙煤通关量降至250车左右，后期有增长预期。
• 库存变化：炼焦煤总库存增59.63万吨至2271.68万吨，港口库存增16万吨至174万吨。
• 焦企库存：独立焦企库存增1.97万吨至1223.85万吨。
• 钢厂库存：247家样本钢厂库存增41.66万吨至873.83万吨。
• 可用天数：焦化厂炼焦煤库存可用天数微降；钢厂炼焦煤库存可用天数环比增加。
• 基差与价差：京唐港山西主焦煤09基差环比增127.5至585元；5-9价差环比增81.5至429元。

总结

• 市场走势：节后双焦期现均偏弱运行，价格震荡下跌。
• 需求端：疫情好转推动钢厂复产，铁水产量增加，但利润微薄抑制增长；出口需求支撑仍存，但终端需求同比偏低。
• 供给端：焦企开工率与产量回升，但受疫情扰动影响，库存下降；焦煤产地供应回升，洗煤厂开工率上升，但蒙煤通关受限，进口资源补充有限。
• 库存变化：焦炭总库存继续下滑，焦煤库存增加但整体仍偏低。
• 利润与价差：焦炭吨焦盈利改善，焦化盘面利润低位震荡；焦煤基差与价差走强，显示市场预期偏弱。
• 策略建议：短线偏空操作，关注现货价格下调后下游建库意愿。

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