焦炭四轮提降落地，双焦仍处弱势格局-20230424-东吴期货-18页_636kb

焦炭与焦煤市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2023年4月24日焦炭与焦煤市场的基本面情况及走势判断。整体来看，双焦市场仍处于弱势格局，短期内价格继续承压，操作上建议维持空单持有，逢高逢反弹继续介入09合约空单。

主要观点

本周主要观点

1. 焦煤进口量大幅增加：3月炼焦煤进口量创历史新高，同比增幅达156.4%，一季度累计进口量同比增加1049.7万吨，显示供应端压力较大。
2. 焦炭价格持续走弱：第四轮100元/吨提降落地，现货市场持续疲软，价格无支撑。
3. 钢厂采购谨慎：受“买涨不买跌”心态影响，钢厂对焦炭和焦煤采购保持谨慎，需求端表现不佳。
4. 焦炭成本拖累：焦煤价格下跌导致焦炭成本下降，进一步压制价格。

风险提示

• 五一节前超预期补库：节前可能出现集中补库，对价格形成短期支撑。
• 宏观因素：宏观经济波动可能对市场情绪和需求产生影响。

焦炭基本面数据

产量与库存

• 全样本独立焦企日均焦炭产量：环比增加0.36万吨，同比增加5.22万吨至70.39万吨。
• 247家钢厂样本焦化厂日均焦炭产量：环比增加0.04万吨，同比增加0.13万吨至46.99万吨。
• 焦炭周产量：117.38万吨，环比增加0.4万吨，同比增加5.35万吨。
• 焦炭库存：
  • 全样本独立焦企库存：环比减少2.26万吨，同比减少25.55万吨至111.18万吨。
  • 247家钢厂样本焦化厂库存：环比减少12.35万吨，同比减少11.13万吨至626.94万吨。
  • 焦炭总库存：环比减少13.51万吨，同比减少53.98万吨至916.72万吨。

价格与利润

• 焦炭现货价格：
  • 吕梁准一级冶金焦：2150元/吨
  • 日照港准一级冶金焦：2490元/吨
• 焦炭入炉利润：受益于焦煤价格下跌，仍有一定利润空间。

焦煤基本面数据

产量与库存

• 110家洗煤厂日均焦煤产量：环比减少0.08万吨，同比增加4.255万吨至63.435万吨。
• 焦煤总库存：环比减少29.28万吨，同比减少324.7万吨至2302.51万吨。
• 洗煤厂精煤库存：环比减少7.24万吨，同比减少3.22万吨至165.39万吨。

库存与开工情况

• 钢厂和焦化厂焦煤平均可用天数：环比减少0.36天，同比减少2.775天至11天。
• 港口焦煤库存：环比增加10.37万吨，同比增加23.14万吨至190.14万吨。
• 矿山焦煤库存：环比增加9.85万吨，同比增加17.52万吨至293.19万吨。

关键结论

• 供应端压力大：焦煤进口量大幅增加，焦炭产量维持高位，供需格局偏松。
• 需求端疲软：钢厂采购谨慎，焦炭价格持续走弱，现货情绪不佳。
• 价格承压：双焦市场短期仍处于下跌通道，操作上建议继续持有空单，逢反弹介入09合约空单。
• 库存变化：焦炭和焦煤库存整体处于下降趋势，但钢厂和焦化厂库存仍处于合理水平。

投资建议

• 焦炭：短期价格承压，建议继续持有空单，关注09合约反弹机会。
• 焦煤：受进口增量和成本拖累，价格重心继续下移，操作策略与焦炭保持一致。

风险提示

• 五一节前超预期补库可能对价格形成支撑。
• 宏观经济变化可能对市场情绪和需求产生影响。

联系方式

• 东吴期货研究所：400-680-3993
• 官网：http://yjs.dwfutures.com

报告声明：本报告基于东吴期货研究所认为可靠的公开信息撰写，力求但不保证信息的准确性和完整性。所表述意见不构成任何投资建议，投资者需自行承担风险。期市有风险，投资需谨慎。