20250513-东海期货-研究所晨会观点精萃_7页_265kb

宏观
中美日内瓦经贸会谈联合声明发布，双方取消91%关税并暂停24%关税，缓解市场对美国经济衰退的担忧。美元指数大幅反弹，全球风险偏好升温。中国4月出口远超预期，对经济拉动作用仍强。人民币汇率和国内股市持续走强，短期需谨慎做多。

股指
国内股市因军工、人形机器人、消费电子等板块带动大幅上涨，但短期仍以震荡反弹为主，操作上建议谨慎做多。

贵金属
黄金市场因中美贸易关系缓和、全球避险情绪降温及美元走强承压，价格大幅下挫。若回调至关键价位，可构建长线仓位。白银受制造业疲软和关税冲击影响，短期维持观望。

黑色金属
钢材期现货价格反弹，市场风险偏好提升，但需求阶段性顶部或已出现，供应端需关注库存变化。铁矿石价格短期反弹，但中期下跌趋势难改。硅锰/硅铁现货价格小幅反弹，供应端持续回落，短期以区间震荡为主。

能源化工
贸易战缓解推动油价回升，市场前景改善，但总体仍看跌。沥青价格跟随油价上行，库存去化驱动价格高位波动。PX受聚酯链共振和检修减少影响，短期偏强震荡。PTA因货源挤兑和加工费走高，价格偏强，但后期需关注终端库存影响。乙二醇和短纤价格受关税利好和需求释放支撑，短期偏强。甲醇价格短期修复，但中长期面临供应压力和库存累库，仍有下行空间。

有色金属
铜价因中美谈判结果超预期及关税降低提振需求，短期震荡，中期可寻找做空机会。铝价受关税调整影响，短期或反弹但建议逢高平仓，中期需关注政策反复。锡价受缅甸复产预期和需求淡季影响，短期震荡，中期需关注复产进度和需求变化。