20240602-广发期货-甲醇6月份行情展望_供需格局转换仍需时间_甲醇或延续高位运行_26页_1mb

甲醇6月份行情展望总结

2024年6月甲醇行情展望指出，短期内甲醇价格预计继续维持高位运行，主要基于供需格局的变化分析：

供需分析：

• 供应端：近期装置重启使内地开工率回升，企业利润尚可，内地供应有恢复预期。进口方面，伊朗装置检修和非伊资源偏紧导致进口量缓慢提升，维持偏低水平，进口货源供应不足。
• 需求端：下游对高价产品抵触情绪升温，多套MTO装置检修，MTO开工率降至同期低位。传统下游需求以刚需采购为主，需求稳定性较强。整体供需格局虽有压力，但转化仍需时间。

价格支撑：

• 市场低库存对价格中枢仍具备支撑作用。基本面利空因素（供应恢复预期和需求负反馈）虽已显现，但在进口放量、内地装置重启及下游反馈加深前，库存端压力仍需时间积累，价格短期或将延续高位。

操作建议：

• 区间操作：09合约参考2500-2700元/吨，逢高滚动试空；策略建议09合约参考2400-2580元/吨。
• 套利策略：关注9-1结构，在高位尝试反套操作。

辅助分析：

• 5月行情回顾：甲醇盘面先扬后抑，产区价格偏弱，港口价格冲高回落；基差表现强势，但期现价格差异变化明显。
• 行业数据支撑：煤制甲醇利润维持高位，开工率探底回升；MTO利润处于低位，装置检修增多。终端需求方面，DMF、醋酸等传统下游需求稳健，但甲醛、二甲醚、甲缩醛开工率稳定偏强。

免责声明：
本报告内容仅供内部参考，所有观点基于公开数据的研判，准确性由致慎方自行判断。投资决策责任自负，本机构不承担直接导致的投资损失。

注：数据来源依据行业惯例指向隆众、卓创、WIND等专业机构，仅供参考。