20240701-财通证券-社会服务_行业投资策略周报__体验型奢侈消费趋势向好_个人奢侈品市场承压_17页_2mb

社会服务/行业投资策略周报（20240701）内容摘要

核心观点

1. LVMH集团收购巴黎传奇酒馆：LVMH集团近期收购了位于巴黎玛黑区中心的Chez L'Ami Louis酒馆，该酒馆以其顶级鹅肝酱和传统法式美食著称。此举旨在布局体验类消费赛道，对冲集团旗下酒类业务下滑风险，同时延续集团在高端餐饮和旅游领域扩张的战略。收购酒馆被视为一种稀缺文化和体验载体，契合奢侈品牌的稀缺性和吸引力诉求。

2. 个人奢侈品市场承压：根据贝恩公司合作发布的《奢侈品全球市场研究》，2024年一季度个人奢侈品市场规模预计收缩1%-3%，主要因宏观经济压力、消费者需求减弱及品牌二元战略影响。富裕客群成为市场的支撑主力，但更倾向于体验消费而非有形商品。珠宝、小型奢侈品及服装品类表现相对较强，而鞋履销售放缓。

3. 中国市场面临双重压力：在奢侈品消费需求下滑与跨境游逐步复苏背景下，中国市场个人奢侈品销售表现疲软。此外，瑞士表对华出口亦出现明显下滑，5月同比下滑180%，复苏势头不及美国和日本等地区。

关键数据与趋势

• 奢侈品公司业绩：LVMH、爱马仕、开云、Moncler、Prada等集团收入普遍增长，但各品类表现分化。珠宝、小型奢侈品及服装持续表现强劲。

• 瑞士表出口：2024年5月瑞士表出口额同比下降21%，除中国市场下滑剧烈外，美国市场出口恢复显著，较疫情前增长729%。

共同提示宏观经济波动、品牌声誉及行业竞争风险。