20240515-财通证券-社会服务行业投资策略周报_非头部奢侈品品牌业绩承压_国内线上销售表现不佳_18页_2mb

社会服务/行业投资策略周报/20240515

核心观点

• Ferragamo业绩下滑：Ferragamo发布2024年第一季度业绩，营收同比下滑66%，主要受中国市场波动、旅游零售和批发渠道拖累。各地区、产品线及销售渠道均出现不同程度的销售放缓。
• AmerSports业务调整：AmerSports拟出售高端骑行装备品牌ENVE Composites，以专注于运动鞋服赛道，剥离协同效应较低的自行车业务。
• 国内线上销售疲软：4月追踪的17个奢侈品品牌在天猫官方旗舰店销售额同比下滑51%，单价增长26%，反映出线上渠道面临的挑战。
• 瑞士钟表出口下滑：2024年3月瑞士表出口额同比下滑16.1%，部分市场如中国大陆和中国香港地区下滑显著。

风险提示

• 宏观经济波动风险；
• 奢侈品品牌声誉受损；
• 行业竞争加剧风险。

行业动态

• Ferragamo Q1业绩：各地区、品类及渠道销售均承压，中国市场影响显著。
• AmerSports战略调整：出售ENVE Composites，优化业务结构。
• 天猫奢侈品销售：销售额持续下滑，增幅下降。
• 瑞士表出口数据：3月出口额同比下滑，部分市场恢复慢于疫情前。

行业数据

• 奢侈品集团表现：各集团收入增速波动，市场竞争与需求变化影响显著。
• 天猫销售趋势：品牌销售额下滑幅度较大，价格趋势上升。
• 瑞士表出口分析：高线市场复苏滞后于其他地区。

结论
奢侈品行业面临国内市场需求波动及线上渠道挑战，企业需优化业务结构，提升线上服务能力。