20240129-华安证券-市场点评_稳健资产和确定性主题仍是优势方向_3页_419kb

市场调整及原因总结

1. 市场异动

   • 1月29日市场下跌：上证指数下跌0.92%，创业板指数下跌3.49%。
   • 行业表现：电力设备、通信、计算机、传媒等行业跌幅居前。

2. 调整原因

   • TCL中环业绩不及预期：2023年净利润同比大幅下降，Fourth季度亏损较大，导致电力设备板块整体调整。
   • 美国拟禁中国使用其云计算训练AI：该提案影响通信、计算机、媒体、电子等行业，引发板块调整。
   • 关税政策不确定性：特朗普可能对华商品加征60%关税，压制市场风险偏好。

3. 市场前景

   • 持续震荡：尽管央行推出降准、定向降息等政策，市场反弹有所回暖，但由于数据和政策面仍存在不确定性，反弹的空间和时间存在较大不确定性。
   • 关注重点：美联储货币政策、1月金融数据、宏观流动性、春节消费、两会政策目标等。

4. 投资建议

   • 稳健资产与确定性主题：配置重点包括具备周期规律性的基建建筑领域、高股息率稳健资产（如煤炭、银行、石油）、出行链条等。

5. 风险提示

   • 美联储货币政策超预期收紧；国内经济预测偏差；政策宽松不及预期；地缘政治风险超预期。

分析师声明
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