20160223-中国银河-估值跟踪第54期_股市回暖_估值上升_13页_1mb

估值跟踪第54期总结

核心内容

本期估值跟踪报告分析了A股及全球股市的估值变化趋势，指出市场整体呈现回暖迹象，各板块估值均有所上升。同时，报告对比了不同风格指数和行业的估值水平，揭示了市场情绪仍不稳定。

主要观点

• 指数估值上升：年后第一周，全球股市回暖反弹，各板块估值均呈上升趋势。上证综指和创业板指市盈率分别为12.09倍和58.68倍，整体估值水平逐渐接近2010年以来的均值，其中创业板指略高于均值。
• 风格指数估值全线上升：不同风格指数估值在本周全线上升。金融与稳定股估值略低于均值，消费股估值略高于均值，而成长股和周期股仍有明显高估现象。
• 行业估值分化：当前石油、有色、钢铁、轻工、机械、国防军工、计算机等行业估值偏高，而银行、非银行金融、电力及公用事业、食品饮料业估值相对较低。
• 估值偏离度：从PE和PB偏离度看，估值正向偏离度最大，最便宜的行业集中于第三象限，而估值最高的行业集中在第一象限。目前大部分行业估值仍偏向高估。
• 市场情绪不稳定：A股估值差与估值比本周小幅增加，主要由最高估值数值引起，表明市场情绪仍不稳定。

关键信息

行业估值相对位置

估值偏离度

• 高估行业：轻工、国防军工、计算机。
• 低估行业：银行业、非银行金融业、食品饮料业、家电及电力与公用事业。
• 估值分布：估值最便宜的行业集中在第三象限，估值最高的行业集中在第一象限。

估值差异与市场情绪

• 估值差异（包括估值差与估值比）是市场情绪的重要指标。
• 本周A股估值差与估值比小幅上升，主要由于最高估值数值的增加，表明市场情绪仍不稳定。

评级标准

行业评级体系

公司评级体系

分析师信息

• 孙建波 博士：首席策略分析师，联系方式：sunjianbo@chinastock.com.cn，电话：(8610)8357 1306，执业证书编号：S0130511040002
• 姚祉：策略分析师（联系人），联系方式：yaopin@chinastock.com.cn，电话：（8621）20252607，执业证书编号：S0130514110004

特别鸣谢

• 侯宇亨对报告提供帮助。

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