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本报告总结光大证券大类资产策略周报（日期：2025年1月19日），焦点为主要宏观经济指标、资产表现和下周关注事件。

海外市场：美国12月通胀数据降温，核心CPI和PPI放缓，符合预期，导致美联储降息预期升温，首次降息时点可能提前至7月。零售销售环比增长但消费支出增速放缓，受能源价格上涨影响。美股上行，美债收益率普遍下跌超10个基点，美元指数一度跌至10859后反弹，黄金期货冲高回落。

大类资产表现：海外市场核心通胀放缓带动全球股指多数上行，国内指数回落至9月震荡中枢下沿。债市受资金面紧约束回调，美元偏强震荡，大宗商品如原油上涨因供应担忧，但地缘风险缓和可能回调。监管趋严影响二级市场，美国候任领导人政策不确定性为风险。

下周重点：国内关注一年期LPR利率报价变化，海外跟踪特朗普就任发言及日本央行议息会议。资金面偏紧和通胀波动为风险因素。

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