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大类资产配置周报总结（2024年12月8日）

摘要

报告聚焦美国经济数据与大类资产表现，强调11月非农就业数据符合预期但有降温迹象，失业率升至4.2%需谨慎；服务业PMI创三个月最慢，制造业略有改善但持续萎缩，表明经济增长放缓。美联储12月降息预期强化，全球市场流动性敏感资产上涨，债市收益率下行，美元指数震荡，大宗商品多数收跌。

主要关注点

1. 海外宏观：美国就业数据稳健但未超预期，薪资增长稳健，劳动力流出压力显现；服务业放缓，经济增长或趋于疲软。欧洲央行降息概率上升，美元短期或偏强。
2. 大类资产表现：
   • 债市：美债收益率下行，短端明显；国内债市偏强，但经济好转制约持续走强。
   • 汇率：美元指数震荡，其他货币分化；全球股市多数上行，受降息预期提振。
   • 大宗商品：原油价格下跌，黄金调整；市场交易供应宽松和需求疲软。
   • 股指：风险资产受益于宽松政策，全球去杠杆接近尾声，市场情绪转向乐观。

下周重点事件

• 国内：关注11月通胀数据（CPI、PPI）。
• 海外：美国11月CPI发布；欧洲央行政策利率会议；更多经济指标与风险事件影响。

字数统计：约450字。