20150112-华融证券-证券行业_每周周报-期权正式获批_券商业绩预增_14页_1mb

证券行业周报总结（1/5-1/9）

核心内容

本周证券行业整体表现偏弱，行业指数上涨-1.29%，沪深300指数微涨0.37%，行业超额收益率为-1.66%。尽管如此，部分券商个股表现强势，中信证券以3.13%的涨幅领跑，华泰证券紧随其后，涨幅1.96%。而东吴证券和方正证券则出现下跌，分别下跌9.1%和8.73%。

主要观点

1. 行业动态

• 上证50ETF期权获批：证监会批准上交所于2月9日推出上证50ETF期权，这是A股市场的重要变革，将通过价格发现功能影响股市，尤其是上证50ETF权重股。
• 券商业绩环比大幅增长：多数上市券商12月业绩环比增长显著，山西证券、光大证券、国元证券等多家券商12月业绩增幅均超过100%。
• IPO重启，打新资金规模巨大：本周共有22只新股发行，预计冻结资金将超过2万亿元，对市场流动性产生较大影响。
• 融资租赁业务发展迅速：券商系融资租赁公司增至3家，国泰君安设立融资租赁公司，显示出券商在多元化业务拓展方面的积极布局。
• 两融余额小幅增长：深市券商两融余额小幅上升，华泰证券以略超200亿元位居榜首，两融业务已成为券商重要收入来源之一。

2. 公司动态

• 东吴证券股份解除质押：控股股东苏州国际发展集团有限公司解除3,850万股股票质押，目前累计质押占总股本11.78%。
• 方正证券获控股股东来函：方正集团通知公司董事协助调查，并完成新一届董事会成员选举。
• 宏源证券2014年业绩快报：全年营业收入、营业利润、利润总额、归属于母公司股东的净利润等关键指标均实现大幅增长，增幅达35.98%至57.57%。
• 国元证券2014年业绩快报：全年营业收入和净利润同比大幅增长，增幅分别为74.97%和105.94%。
• 招商证券2014年业绩预增：预计全年净利润增长50%-70%，达到223,209万元，每股收益为0.4789元。

关键信息

1. 行情回顾

• 行业指数表现：本周证券行业指数上涨-1.29%，沪深300指数上涨0.37%，超额收益率为-1.66%。
• 个股表现：中信证券涨幅最大（3.13%），华泰证券（1.96%）紧随其后，东吴证券和方正证券跌幅较大，分别下跌9.1%和8.73%。
• 估值情况：券商股PE（TTM）集中在40-70之间，太平洋和光大证券PE值超过140；PB集中在4-7之间，广发证券PB最低，为4.16，海通证券PB最低，为3.51。

2. 业务运行情况

• 经纪业务：本周A股成交额达42144亿元，日均成交额8428亿元，环比上涨73.3%。
• 投行业务：本周股权承销业务完成4单，总承销金额19.54亿元；债券承销完成6单，总金额79亿元。
• 融资融券业务：本周融资买入额为6054.7亿元，环比上涨19.54%；融券卖出额为800.45亿元，环比下跌6.82%；融资融券余额环比上涨0.64%，达10679.57亿元。
• 资产管理业务：本周仅成立2支资管产品，存续产品共2695只，管理资产规模合计8530亿元。

投资策略

• 行业展望：未来3-5年是证券行业跨越式发展的转型期，金融改革、新三板、场外市场、创新式衍生品和结构化产品等将为券商带来发展机遇。
• ROE预期：随着市场环境改善，券商ROE有望进入上升周期。
• 推荐方向：建议关注传统业务稳定发展、创新业务目标明确的大中型券商。

风险提示

• 大盘回落风险：若大盘回落，可能压制券商股走势。
• 流动性压力：本周打新资金规模巨大，可能对市场流动性造成压力，影响国债逆回购利率和银行间资金面。

投资评级定义

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本报告由分析师赵莎莎撰写，具备证券投资咨询执业资格。报告内容仅供参考，不构成具体投资建议，投资者应独立评估并结合自身需求做出决策。华融证券对报告内容的准确性和完整性不作保证，不承担因使用报告而产生的任何责任。