【富途安逸】2024年上半年香港及美国IPO市场报告（繁体版）_37页_11mb

2024年上半年香港及美國IPO市場報告總結

核心內容概覽

2024年上半年，香港及美國IPO市場受到多種宏觀因素的影響，包括中美貿易政策、美聯儲利率政策、市場流動性以及企業融資需求等。兩地市場表現各有特點，香港市場集資額較去年同期有所下降，但市場活動有所回暖；美國市場則表現較強，集資額和IPO數量均有所增長，中概股成為重點。

主要觀點與關鍵信息

香港IPO市場

• 政策更新：

  • 2024年1月1日，香港創業板（GEM）改革生效，推出四項優化措施，促進中小企業上市。
  • 4月19日，港交所與上交所、深交所宣布新的滬深港通ETF納入標準。
  • 6月11日，港股「庫存股」機制正式實施，提升企業資本管理靈活性。
  • 4月28日，港交所宣布惡劣天氣不停市政策，9月23日實施。

• 市場表現：

  • 2024年H1港股IPO數量為31間，集資額為134億港元，較去年同期下降25.1%。
  • Q2港股IPO數量較Q1上漲50%，集資額佔上半年總集資額的64.2%。
  • 6月港股IPO市場出現升溫，有9間企業掛牌，25間企業遞表申請，創下半年峰值。
  • 2024年H1港股IPO首日表現優於去年同期，20間新股上漲，9間破發，1間收平。

• 行業分布：

  • 資訊科技行業表現突出，IPO數量佔比46.7%，集資額佔比44%。
  • 消費、資源和能源行業與去年同期持平。
  • 醫療和金融服務行業表現低迷，IPO數量和集資額均大幅下降。

• 認購情況：

  • 2024年H1港股IPO獲得了超額認購，28間企業獲超額認購，佔比93.3%。
  • 超過20倍認購的企業數量達20間，佔新股數量的66.7%。
  • 百倍以上認購企業達14間，佔比近一半。
  • 來自內地企業佔比達90%，是港股IPO的主力。

• TOP10新股項目：

  • 茶百道以25.86億港元位列第一。
  • 晶泰科技、速騰聚創、米高集團、老鋪黃金等企業位列前五。
  • 2024年H1港股TOP10集資總額為93.46億港元，較去年同期下降28.6%。

• 市場吸引力：

  • 港交所上市審批過程較短，確定性較高，且在股東限售、再融資等方面更寬鬆。
  • 香港市場吸引力上升，吸引更多內地企業選擇港交所上市。

美國IPO市場

• 市場表現：

  • 2024年H1美國兩大交易所集資額領跑全球，納斯達克和紐交所分別迎來74間和30間企業上市。
  • 上半年美股集資額達194億美元，較去年同期增長64.5%。
  • Q2集資額達97億美元，較Q1上漲15.5%。

• 行業分布：

  • 資訊科技行業表現突出，IPO數量翻倍，集資額達54億美元。
  • 非日常生活消費品行業集資額達15.7億美元，佔比近50%。
  • 工業和醫療保健行業集資額均有所增長，但醫療保健行業集資額較去年同期下滑25.5%。

• 中概股表現：

  • 2024年H1共有24間中概股在美股上市，集資規模達23億美元，較去年增長2.53倍。
  • 中概股平均集資額為0.96億美元，較去年同期上漲1.8倍。
  • 亞瑪芬體育（15.71億美元）和極氪（4.41億美元）為中概股集資前兩名。
  • 中概股主要集中在非日常生活消費品和工業行業，佔比達72%。

• 市場趨勢：

  • 中概股赴美IPO數量與去年持平，但集資規模大幅增長。
  • 美國大選和中美貿易緊張可能對中概股赴美上市造成一定影響。

港美IPO市場對比

• 集資額：

  • 香港IPO集資額為134億港元（約17.15億美元），位列全球第十。
  • 美國IPO集資額為194億美元，納斯達克和紐交所佔比高。
  • 亞洲市場無企業進入全球TOP10集資項目，6間企業來自美國市場。

• 市場趨勢：

  • 香港市場表現相對低迷，但二季度出現回暖。
  • 美國市場表現較強，尤其是資訊科技和非日常生活消費品行業。
  • 中概股赴美IPO集資規模大幅增長，但集資額集中度高，多數企業集資規模較低。

市場展望

• 香港市場：

  • 隨着「庫存股」機制實施和市場流動性改善，港股IPO市場有望持續回暖。
  • 香港仍是內地企業境外上市的首選地，尤其是資訊科技和醫療保健行業。
  • 預計下半年港股IPO市場將迎來更多企業上市，市場活動有望提升。

• 美國市場：

  • 美國大選和中美貿易緊張可能導致企業推遲IPO計劃。
  • 美聯儲降息預期改善市場流動性和投資者信心，有利於IPO活動。
  • 中概股赴美IPO數量有望平穩增長，但集資規模可能不會太大。

專家觀點

• 程子樂（CFA香港特許金融分析師學會執行董事）：

  • 香港市場表現較為謹慎，缺乏中概股上市。
  • 中概股赴美上市數量和集資額較去年同期分別增長15%和8%。
  • 預計下半年港美市場將更活躍，企業需靈活調整上市策略。

• 駱嘉昀（競天公誠律師事務所合夥人）：

  • 庫存股新規對港股IPO有正面影響，提升市場靈活性。
  • 港交所與國際市場接軌，有助於提升市場競爭力。
  • 建議企業關注政策變化，靈活調整上市策略。

• 駱偉德（金杜律師事務所合夥人）：

  • 庫存股新規為企業提供更靈活的資本管理方式。
  • 香港市場對內地企業吸引力上升，有助於推動更多企業赴港上市。
  • 預計下半年港股IPO市場將持續回暖。

• 孫月鹏（富途安逸合伙人）：

  • 港股IPO與恆指走勢密切相關，4月底5月初的小牛市提振市場信心。
  • 美國通脹降溫，市場對美聯儲9月降息預期升溫，有利於港股IPO市場復甦。
  • 中概股赴美IPO將保持平穩增長，但需關注美國大選和市場不確定性。

結論

2024年上半年，港美IPO市場受到政策、經濟環境和企業融資需求的影響，表現各有不同。香港市場雖集資額下降，但市場活動有所回暖，尤其在資訊科技和醫療保健行業表現突出。美國市場表現強勁，尤其是納斯達克，中概股集資規模大幅增長。預計下半年兩地市場將保持活躍，企業需靈活調整上市策略，關注政策變化和市場動態。