20140908-宏源证券-新能源设备行业_周报-分布式新政出台_装机热潮将来临_12页_486kb

报告摘要

本周新能源设备行业迎来利好政策，特别是分布式光伏发电新政的出台，推动了行业的发展预期和市场热情。光伏产业链产品价格整体企稳，市场需求预期上升，厂商对后期市场持乐观态度。同时，海外新能源公司及A股新能源公司二级市场均出现不同程度的上涨。

国家能源局发布分布式光伏新政：
- 政策允许分布式光伏项目选择“自发自用、余电上网”或“全额上网”模式，并允许变更。
- 农业大棚、鱼塘、荒山等项目纳入分布式指标，执行标杆电价，预计内部收益率可达10%，具有较好的投资吸引力。
- 政策支持分布式光伏发电应用示范区建设，探索区域电力交易试点，推动大园区模式开发。
印度对我光伏产品不采取反倾销措施：
- 印度未发布反倾销税令，预计中美光伏争端将有所缓和，对行业利好。
中民投首单光伏项目落户宁夏：
- 中民投计划在宁夏投资建设3GW-5GW光伏发电项目，总投资300-500亿元。
- 宁夏当地光伏企业如隆基股份、银星能源有望受益。
南疆地区光伏发电计划：
- 南疆四地州2014-2015年光伏发电项目指标均为700MW。
- 2014年新疆新增光伏项目超过2.6GW，为行业带来新增市场空间。
发改委核准中控德令哈光热发电项目上网电价：
- 首次核准光热发电项目上网电价为1.2元/千瓦时，有助于推动光热发电行业发展。

光伏板块：
- 阳光电源上涨10.60%，隆基股份上涨5.75%，爱康科技上涨10.99%，航天机电上涨13.55%，京运通上涨21.19%。
- 公司如隆基股份、金风科技等均表现出较强上涨动力。
风电板块：
- 金风科技上涨6.83%，吉鑫科技上涨7.32%，湘电股份上涨17.33%。
- 风电板块因金风科技超预期中报及股权激励方案而受益。
新能源汽车行业：
- 大洋电机上涨4.61%，江苏国泰上涨4.03%，新宙邦上涨3.98%，卧龙电气上涨2.71%。
- 新能源汽车板块整体表现稳健。

光伏板块：
- 阿特斯上涨8.9%，天合光能上涨13.8%，英利上涨11.6%，晶澳上涨8.5%，晶科能源上涨11.8%，保利协鑫上涨6.6%。
- 海外光伏公司受国内分布式新政刺激，整体表现积极。
风电板块：
- 中国高速传动上涨10.8%，明阳风电下跌2.9%，中国风电上涨4.2%，龙源电力上涨0.2%。
- 海外风电板块整体表现分化。

公司名称	股价	14EPS	15EPS	14PE	15PE	评级	变动
隆基股份	20.6	0.52	0.90	40	23	买入	维持
金风科技	11.7	0.63	0.82	19	14	买入	维持
大洋电机	14.8	0.48	0.69	31	21	买入	维持
阳光电源	19.8	0.50	0.66	40	30	买入	维持
航天机电	10.0	0.25	0.47	40	21	买入	维持
*ST精功	8.3	0.17	0.45	49	19	增持	维持