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焦煤焦炭周度报告（2024-07-05）分析总结

报告摘要

根据百年建筑调研数据，截至7月2日，样本建筑工地资金到位率为61.08%，周环比下降15.2个百分点；非房建项目和房建项目对应的数据亦呈下降趋势。蒙古国大塔矿方面，2024年第三季度坑口基准价格下调，长协企业数量保持稳定，其余客户参与电子竞拍。测算得出蒙5#原煤含税成本在10545-11039元/吨之间。

本周双焦盘面呈现先涨后跌态势，钢材市场价格偏弱且供需双重收缩，对炉料形成压力。宏观因素虽有政策预期，但整体驱动不足。蒙古国降价传闻使得焦煤估值下移，钢企与焦企仍处于提涨与提降的博弈中。

多空因素分析

多头因素：

• 行业政策频出
• 铁水产量高位带来刚需采购
• 部分原材料供应趋稳

空头因素：

• 钢企利润不佳
• 下游补库意愿不高
• 焦煤价格下调冲击市场情绪

市场数据概况

供应端

本周国内炼焦煤供应稳定，矿山和洗煤厂开工率较上周有小幅波动。

库存情况

各环节库存均呈累积趋势，多数炼焦煤品种库存处于高位，钢厂和焦企焦炭库存维持去库态势。

产量和利润

独立焦企产能利用率回升，但仍保持去库状态，焦企利润处于盈亏线附近，双方仍在博弈价格调整。

后市研判

综合分析表明，短期内焦煤焦炭市场将维持震荡偏弱趋势。主要原因包括钢材市场价格偏弱，宏观经济政策预期反复，以及蒙古国长协价下调带来的连锁反应，整体向上驱动不足，向下则受限于钢焦利润博弈和上游结算节奏。