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研究创造价值总结

核心内容概述

本报告由苏妙达撰写，发布于2021年2月18日，主要分析LLDPE（线性低密度聚乙烯）期货市场的行情走势、宏观经济环境及现货市场动态，并对未来走势进行研判。报告还附有宝城期货各营业部的联系方式，以及免责声明。

主要观点

1. 行情综述

• LLDPE主力2105合约：周五收盘价为7955元/吨，较上周结算价下跌105元/吨。
• 周持仓量：290582手，较上周减仓41661手。
• 周成交量：811265手，显示市场交易活跃度有所下降。
• 各合约表现：
  • 2103合约：周收盘价7935元/吨，跌幅100元/吨。
  • 2104合约：周收盘价7950元/吨，跌幅135元/吨。
  • 2105合约：周收盘价7955元/吨，跌幅105元/吨。
  • 2106合约：周收盘价7925元/吨，跌幅100元/吨。
  • 2107合约：周收盘价7885元/吨，跌幅105元/吨。
  • 2109合约：周收盘价7845元/吨，跌幅75元/吨。
  • 2110合约：周收盘价7810元/吨，跌幅95元/吨。
  • 2111合约：周收盘价7835元/吨，跌幅55元/吨。
  • 2201合约：周收盘价7820元/吨，跌幅85元/吨。
• 总体趋势：节前LLDPE市场震荡下行，成交量和持仓量均有所减少。

2. 宏观经济

• 中国外汇储备：截至2021年1月末，外汇储备规模为32107亿美元，环比下降0.2%。
• 快递发展指数：2021年1月快递发展指数为296.4，同比提高72.2%，显示快递行业开局良好。
• 社会融资规模：1月社会融资规模增量为5.17万亿元，同比增加1207亿元，显示融资环境有所改善。

3. 现货市场

• 国际油价上涨：春节期间，欧美原油期货价格继续上涨，主要受供应趋紧和需求乐观影响。
• 油价上涨原因：
  • 美国极寒天气导致石油产量下降。
  • 俄罗斯增产计划受天气影响未能实现。
  • 沙特遭受无人机袭击，地缘风险上升。
• PE市场：
  • 亚洲乙烯和丙烯价格走势显示市场供应偏紧。
  • LLDPE基差走势反映市场供需关系变化。
  • PE各品种生产比例和停车检修比例数据表明行业生产节奏有所调整。

4. 后市研判

• 石化库存：节前石化库存处于较低水平，节后库存预计仍保持低位。
• 下游恢复情况：2021年下游企业开工恢复较快，部分企业春节不放假，复工会早于往年。
• 成本支撑：上游原油价格强势上涨，为LLDPE提供成本支撑。
• 走势预测：预计节后LLDPE市场将偏强震荡，主要受成本支撑和下游需求回升影响。

关键信息

• LLDPE主力2105合约：收盘价7955元/吨，周跌幅105元/吨。
• 宏观经济：外汇储备下降，但中国经济基本面良好；快递行业发展迅速，社会融资规模增长。
• 国际油价：受天气和地缘因素影响，持续上涨，支撑LLDPE成本。
• 石化库存：节前节后库存均处于低位，有利于价格走势。
• 下游恢复：塑编企业复工较早，部分企业春节不放假，推动需求回升。

宝城期货营业部信息

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