20170228-东方证券-基础化工周报_醋酸_片碱领涨；PO_苯酚领跌；粘胶短纤价差维持高位_30页_4mb

基础化工周报总结

核心内容

本周基础化工市场呈现分化态势，部分产品价格显著上涨，而另一些则大幅下跌。醋酸和片碱成为领涨产品，分别上涨6.42%和5.26%，而PO和苯酚则领跌，分别下跌14.95%和8.7%。此外，粘胶短纤与棉浆粕价差创出新高，涤纶长丝与聚酯价差维持高位。整体来看，化工产品价格变动与国际油价、天然气价格以及原材料供应情况密切相关。

主要观点

上游原材料价格变化

• 国际油品与天然气：Nymex原油价格上涨1.00%，天然气价格下跌11.86%；亚洲汽油小幅下跌0.04%，亚洲柴油上涨0.35%；新加坡汽油离岸价下跌3.67%，柴油离岸价上涨1.30%；欧洲汽油微涨0.04%，纽约汽油下跌0.67%；国际石脑油价格上涨2.02%。
• 烯烃产品：乙烯上涨4.02%，丙烯上涨8.06%，聚乙烯微涨0.76%，聚丙烯持平。

下游化工品价格变化

• 领涨产品：醋酸上涨6.42%，片碱上涨5.26%，维生素B3上涨5.07%，DMF上涨5.01%，MDI上涨2.64%，DME上涨2.44%，氨纶40D上涨1.52%。
• 领跌产品：PO下跌14.95%，苯酚下跌8.7%，硬泡聚醚下跌7.94%，维生素E和B6分别下跌6.78%和6.38%，赖氨酸下跌6.67%。
• 价差变化：粘胶短纤与棉浆粕价差创出新高，氨纶与MDI价差扩大，乙二醇与乙烯价差收窄但与烟煤价差维持高位。

化肥产品

• 尿素：阿拉伯尿素下跌2.51%，华鲁恒升尿素下跌2.98%，其余化肥价格保持不变。
• DAP和钾肥：坦帕DAP和江苏DAP价格不变，温哥华和华东氯化钾价格保持稳定。

关键信息

价差方面

• 粘胶短纤与棉浆粕价差：创出新高，显示粘胶短纤价格相对棉浆粕有所上涨。
• 涤纶长丝与聚酯价差：维持高位，说明涤纶长丝价格相对聚酯价格仍具优势。
• 氨纶与MDI价差：有所扩大，可能影响相关产业链的利润空间。
• 乙二醇与乙烯价差：略有收窄，但与烟煤价差维持年内高点。
• 电石法PVC与电石价差：收窄，乙烯法PVC价差扩大。

新材料前沿领域

• 石墨烯：工业和信息化部等四部门联合发布《新材料产业发展指南》，明确提出大力发展石墨烯产业，预计2020年市场规模有望突破千亿。
• 其他新材料进展：陕西研制出世界最轻金属结构材料，达胜科技启动PI膜扩产计划，切入石墨烯等新兴市场。
• MIT技术榜单：石墨烯、强化学习、太阳能热光伏电池等技术被列为2017年全球十大突破性技术。

投资建议与投资标的

• 煤化工行业：建议关注航天工程（603698）、阳煤化工（600691）、中国化学（601117，买入）。
• 有机硅：关注新安股份（600596，买入）。
• 钛白粉行业：关注龙蟒佰利（002601，未评级）。
• 锂电材料：建议关注沧州明珠（002108，买入）、中国宝安（000009，未评级）、国瓷材料（300285，买入）。

风险提示

• 石油价格波动：若国际油价超预期下跌，将导致下游化工产品价格走弱，进而影响化工类上市公司的业绩表现。

行业评级

• 行业评级：看好、中性、看淡（维持）。
• 投资评级标准：
  • 买入：相对市场基准指数收益率15%以上。
  • 增持：相对市场基准指数收益率5%～15%。
  • 中性：相对市场基准指数收益率-5%～5%。
  • 减持：相对市场基准指数收益率-5%以下。
  • 未评级：不在研究覆盖范围内。
  • 暂停评级：存在利益冲突或分析不确定性。

数据来源

• 数据主要来自Wind、Bloomberg、东方证券研究所。
• 报告发布日期：2017年02月28日。
• 分析师：虞小波，联系方式：021-63325888*6065，邮箱：yuxiaobo@orientsec.com.cn。

附录

• 图表目录：包含多个国际和国内化工产品价格走势图、价差图及化肥价格变动图。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

以上总结涵盖了本周基础化工市场的主要产品价格变化、价差情况、新材料进展、投资建议及风险提示，结构清晰，便于快速理解市场动态。