20170220-东方证券-基础化工周报_百草枯价涨_麦草畏价跌_粘胶短纤价差创短期新高_30页_2mb

基础化工周报总结

核心内容

本周基础化工市场呈现出分化趋势，部分产品价格显著上涨，而另一些则出现下跌。主要原材料价格波动较大，其中国际原油价格微涨，天然气价格下跌，亚洲汽油和柴油价格略有波动，新加坡柴油价格上涨，欧洲汽油微涨，纽约汽油价格下跌，国际石脑油价格下跌。国内方面，苯胺、TDI、DMF、乙二醇、锦纶FDY、丁酮、粘胶短纤等产品价格普遍上涨，而赖氨酸、蛋氨酸、磷酸一铵、PO、纯碱等产品价格下跌。化肥产品价格总体稳定，阿拉伯尿素略有下跌，其余化肥价格保持不变。

主要观点

• 国际油价波动：Nymex原油价格上涨0.5%，但纽约汽油价格下跌4.77%，国际石脑油价格下跌6.75%，表明国际能源市场存在不确定性。
• 国内化工品价格变化：国内化工品价格呈现明显分化，部分产品如苯胺、TDI、DMF、乙二醇、锦纶FDY、丁酮、粘胶短纤等上涨，而赖氨酸、蛋氨酸、磷酸一铵、PO、纯碱等下跌。
• 价差变化：粘胶短纤价差创短期新高，百草枯涨价带动价差扩大，麦草畏价格下跌叠加苯酚涨价，导致价差收窄。乙二醇价差维持高位，电石法PVC价差重回1200元，乙烯法PVC价差略有扩大。
• 新材料进展：我国在碳纤维、石墨烯和碳纳米纤维管等新材料领域取得重要进展，兰博基尼和波音合作研发锻造碳纤维材料，我国石墨烯专利申请量全球领先，但需警惕“泡沫专利”。大连化物所石墨烯基超级电容器研究取得新进展，烯湾科技研发出成本更低、性能更优的碳纳米纤维管。

关键信息

一、国际国内主要产品价格变化

国际石化产品价格变动

• 原油：Nymex原油价格收于54.2美元/桶，涨0.5%。
• 天然气：价格为2.74美元/MMBtu，跌6.25%。
• 汽油：亚洲汽油跌0.04%，新加坡汽油跌0.56%，欧洲汽油涨0.15%，纽约汽油跌4.77%。
• 柴油：亚洲柴油涨0.15%，新加坡柴油涨0.29%。
• 石脑油：价格为133.54美元/桶，跌6.75%。
• 烯烃：乙烯涨6.87%，丙烯涨3.91%，聚乙烯涨1.15%，聚丙烯持平。

国内主要化工产品价格变动

• 纯苯：上海石化价格为8800元/吨，持平。
• 苯酚：高桥石化价格为9200元/吨，涨2.22%。
• 丙酮：价格为8200元/吨，持平。
• 丁酮：价格为7200元/吨，涨2.86%。
• 丙烯：中原油田价格为8000元/吨，涨0.63%。
• 乙二醇：扬子石化价格为8600元/吨，涨4.88%。
• 锦纶FDY：价格为24250元/吨，涨4.08%。
• 粘胶短纤：国内价格为17390元/吨，涨2.29%。
• 涤纶长丝FDY：价格为9350元/吨，涨0.54%。
• 氨纶40D：价格为33000元/吨，持平。
• PO：价格为10700元/吨，跌3.6%。
• 纯碱：价格为1950元/吨，跌2.5%。
• 赖氨酸：价格为8400元/吨，跌13.13%。
• 蛋氨酸：价格为23450元/吨，跌3.97%。
• 磷酸氢钙：价格为2000元/吨，跌6.98%。
• 磷酸一铵：价格为1975元/吨，跌8.14%。
• DME：价格为4100元/吨，跌4.65%。
• 冰醋酸：价格为2900元/吨，涨1.75%。
• 醋酸：价格为2725元/吨，涨0.93%。

二、价差情况

• 农药产业链：百草枯价格上涨1000元，价差扩大；麦草畏价格下跌5000元，叠加苯酚涨价，价差收窄；毒死蜱价格不变，但受吡啶价格上涨影响，价差略收窄。
• 涤纶纤维：粘胶短纤价格上涨，棉浆粕价格下跌，价差突破9000元再创短期新高。
• 乙二醇：价格略有下跌，但与环氧乙烷或烟煤价差仍处高位。
• PVC：电石法PVC价差重回1200元，乙烯法PVC价差略有扩大。
• MDI与TDI：MDI价格上涨，氨纶40D与MDI价差略有收窄，但仍处于历史低位。

三、新材料前沿动态

• 锻造碳纤维材料：兰博基尼开发出一种新的碳纤维材料，波音参与测试，该材料生产周期缩短，性能优异。
• 石墨烯专利：中国石墨烯专利申请量世界第一，但需警惕“泡沫专利”，深圳、常州、宁波等城市为专利集中地。
• 碳纳米纤维管：烯湾科技研发出性能优于传统碳纤维、成本更低的碳纳米纤维管，有望替代碳纤维。
• 石墨烯基超级电容器：大连化物所实现全石墨烯基超级电容器的柔性化、平面化和集成化，研究成果发表于ACS Nano。
• 金属新材料产业联盟：黑龙江省成立金属新材料产业技术创新战略联盟，整合资源推动产业竞争力。

四、投资建议

• 煤化工行业：建议关注航天工程、阳煤化工、中国化学。
• 供给侧改革：建议关注钛白粉龙头龙蟒佰利及具备现代农业服务能力的金正大。
• 有机硅：建议关注新安股份。
• 锂电材料：建议关注沧州明珠、中国宝安（子公司贝特瑞）、国瓷材料。

五、风险提示

• 油价下跌风险：石油价格下滑可能导致下游化工产品价格走弱，影响化工类上市公司业绩。

结论

本周基础化工市场呈现价格分化趋势，部分产品价格显著上涨，而另一些产品价格下跌。价差方面，粘胶短纤与棉浆粕价差创历史新高，而部分产品价差收窄。新材料领域取得重要进展，我国在石墨烯和碳纤维等方向具备一定优势，但需警惕专利泡沫。投资方面，建议关注煤化工、供给侧改革、有机硅及锂电材料相关企业。