20150719-兴业证券-化工行业周报_硫酸铵价格创年内新高_粘胶短纤价格继续上涨_25页_3mb_3mb

报告摘要

本周化工行业整体表现稳中偏弱，部分产品价格出现上涨或下跌。其中，硫酸铵价格创下年内新高，而部分产品如液氯、环氧乙烷、丁二烯等价格大幅下跌。同时，粘胶短纤价格持续上涨，苯酚价格也小幅回升。

价格走势分化明显：
- 上涨产品：氯化铵、美国Henry Hub期货、丙烷、聚甲醛、苯酚、粘胶短纤等。
- 下跌产品：液氯、环氧乙烷、丁二烯、苯胺、尼龙6等。
硫酸铵价格创新高：
- 国内硫酸铵均价为675元/吨，较年初上涨超过50%。
- 价格上涨原因包括：产量下降、需求不佳、环保压力加大以及海外需求良好，累计出口量同比增长41.77%。
- 预计未来一段时间内硫酸铵价格仍有上涨空间。
苯酚价格小幅上涨：
- 华东苯酚市场价上涨150元/吨至6200元/吨。
- 国际市场亚洲苯酚价格上涨5美元/吨，西北欧市场则因供应恢复而价格下滑。
粘胶短纤价格持续上涨：
- 粘胶短纤（1.5D，38毫米）价格本周上涨200元/吨至13100元/吨。
- 部分企业仍处于停车状态，导致行业库存紧张，供需关系趋紧。
投资建议：
- 化工行业进入消费淡季，价格整体偏弱。
- 建议关注具有业绩增长确定性和创新业务推进能力的公司，如万华化学（MDI）、金发科技（改性塑料）、诺普信（农药制剂）、金正大、史丹利、扬农化工、联化科技、浙江龙盛、华鲁恒升、中国巨石、海利得等。

公司名称	2014A（元）	2015E（元）	评级
万华化学	1.12	1.80	买入
华鲁恒升	0.84	1.02	买入
兴发集团	0.93	0.54	增持
华邦颖泰	0.23	0.41	买入
联化科技	0.66	0.84	买入
诺普信	0.21	0.35	买入
扬农化工	1.76	2.33	买入
长青股份	0.65	0.81	增持
浙江龙盛	0.78	1.18	买入
闰土股份	1.68	2.35	增持
金发科技	0.19	0.36	买入
泰和新材	0.25	0.29	增持
华峰氨纶	0.25	0.29	增持
中国巨石	0.54	1.03	增持
金正大	0.55	0.75	买入
史丹利	0.85	1.07	买入
江南化工	0.21	0.33	增持
华峰超纤	0.29	0.51	增持
上海家化	1.34	1.73	买入
卫星石化	0.04	0.25	增持
中化国际	0.41	0.54	增持

产品	单位	更新日期	期末值	期初值	一周涨幅	上月同期	月度涨幅	年初价格	年内涨幅
WTI期货	美元/桶	2015-07-19	50.89	52.74	-3.5%	59.88	-15.0%	52.69	-3.4%
Brent期货	美元/桶	2015-07-19	57.1	58.73	-2.8%	66.7	-14.4%	56.42	1.2%

产品	单位	更新日期	期末值	期初值	一周涨幅	上月同期	月度涨幅	年初价格	年内涨幅
Henry Hub期货	美元/mmbtu	2015-07-19	2.87	2.77	3.6%	2.82	1.9%	3.00	-4.4%

产品	单位	更新日期	期末值	期初值	一周涨幅	上月同期	月度涨幅	年初价格	年内涨幅
美湾87#普通汽油	美分/加仑	2015-07-19	191.11	194.2	-1.6%	192.24	-0.6%	128.84	48.3%
新加坡石脑油FOB	美元/桶	2015-07-19	52.95	54.03	-2.0%	61.17	-13.4%	50.14	5.6%

产品	单位	更新日期	期末值	期初值	一周涨幅	上月同期	月度涨幅	年初价格	年内涨幅
草甘膦(华东)	元/吨	2015-07-19	19000	19000	0.0%	20500	-7.3%	21500	-11.6%
粘胶短纤(15D,38毫米)	元/吨	2015-07-19	13100	12900	1.6%	12470	5.1%	11570	13.2%

产品	单位	更新日期	期末值	期初值	一周涨幅	上月同期	月度涨幅	年初价格	年内涨幅
涤纶短纤(14D,38毫米)	元/吨	2015-07-19	7070	7220	-2.1%	7570	-6.6%	7280	-2.9%
涤纶长丝(DTY-150D,一级)	元/吨	2015-07-19	8720	8750	-0.3%	9050	-3.6%	9780	-10.8%