20231027-东吴证券-圣晖集成-603163.SH-2023年三季报点评_营收及利润稳健增长_客户扩产计划支撑中期业绩稳步提升_3页_435kb

圣晖集成（603163）2023年三季报点评

公司发布2023年三季报，前三季度实现营收145亿元，同比增长327%，归母净利润11亿元，同比增长242%。其中，单三季度营收53亿元，同比增长275%，归母净利润3706万元，同比增长293%，基本符合预期。

营收增长主要受益于国内芯片需求旺盛和下游建厂景气回温，订单量和工程项目执行量显著增加。单三季度毛利率为119%，同比下滑26个百分点，主要由于大项目规模较大且大客户议价能力较强。

费用控制良好，单三季度销售、管理和研发费用率分别上升2、下降3和3个百分点，财务费用率因利息收入增加而同比下降。信用减值损失为589万元，同比增长333万元。

现金流方面，单三季度经营活动现金流净额为-13亿元，同比下降2268%，主要因支付采购款和保证金金额高。资产负债率降至41.7%，同比下降3.5个百分点。

公司持续拓展优质客户，2023年上半年加深与国内知名技术有限公司合作。截至三季度末，在手订单达1631亿元，同比增长1458%，合同负债余额9080万元。半导体洁净室领域的高景气度和充足订单支撑中期业绩增长。

盈利预测：维持公司2023-2025年归母净利润预测为16亿、22亿、29亿元，维持“买入”评级。风险包括晶圆厂商资本开支不及预期、市场竞争加剧、海外业务恢复缓慢。