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市场研报总结：沪锡期货周报（2021年4月30日）

一、核心内容概述

1.1 周度数据概览

• 期货价格：沪锡2106合约本周收盘价为193780元/吨，较上周上涨10050元/吨。
• 持仓变化：本周沪锡期货持仓量为15350手，较上周减少14238手。
• 前20名净持仓：本周净持仓为-2014手，较上周减少1441手，表明市场整体偏向空头。
• 现货价格：上海1#锡平均价为192000元/吨，较上周上涨8250元/吨。
• 基差变化：本周基差为-1780元/吨，较上周下降1800元/吨。
• 库存情况：上海期货交易所锡库存为7512吨，LME锡库存为1305吨，均呈现下降趋势。

1.2 市场观点与策略

• 宏观环境：美联储维持利率不变及购债规模，鲍威尔保持鸽派立场，美元指数承压，利好金属价格。
• 供需分析：
  • 供应端：瑞丽口岸因疫情关闭，影响锡矿进口；云南部分冶炼厂受环保督察影响面临停产，导致供应趋紧。
  • 需求端：锡价高位回调后，下游采购意愿上升，需求回暖，库存小幅下降，支撑锡价上涨。
• 技术面分析：沪锡2106合约重心上移，测试前高阻力，预计短线震荡上涨。
• 操作建议：建议在192000元/吨附近做多，止损位设为189000元/吨。

二、多空因素分析

2.1 利多因素

• 美联储维持利率不变，保持宽松货币政策，美元指数承压。
• 全球主要经济体经济复苏态势良好，经济前景乐观。
• 锡价高位回调，下游采购意愿上升，需求回暖。
• 锡库存持续回落，对价格形成支撑。

2.2 利空因素

• 美国一季度实际GDP增速为6.40%，虽好于前值，但低于预期，显示经济复苏动能减弱。
• 中国锡精矿进口实物量环比增加，但精锡进口量大幅减少，可能影响长期供应。
• 锡进口盈亏为-31671元/吨，进口利润倒挂，对价格形成压力。

三、市场数据详情

• 图1：国内锡现货价格
  截至2021年4月30日，长江有色市场1#锡平均价为192250元/吨，沪锡期货价格为193780元/吨。

• 图2：国内锡精矿价格
  截至2021年4月29日，广西锡精矿70%价格为183000元/吨，云南锡精矿40%价格为179000元/吨。

• 图3：SHF锡库存
  截至2021年4月23日，上海期货交易所锡库存为7512吨。

• 图4：LME锡库存与注销仓单比率
  截至2021年4月29日，LME锡库存为1305吨，注销仓单为500吨。

• 图5：锡进口盈亏
  截至2021年4月29日，锡进口盈亏为-31671元/吨。

• 图6：锡焊条价格
  截至2021年4月30日，云锡华锡个旧锡焊条63A价格为133500元/吨，60A价格为128000元/吨。

• 图7：沪锡和沪镍主力合约价格比率
  截至2021年4月30日，锡镍比值为1.4746。

• 图8：沪伦锡价格比率
  截至2021年4月30日，沪伦锡比值为6.8138。

四、关键信息

• 市场展望：下周锡价预计震荡上涨，主要受供需趋紧及宏观环境利好支撑。
• 风险提示：需关注疫情对瑞丽口岸的影响、环保政策对云南冶炼厂的限制以及全球经济复苏的不确定性。
• 联系方式：瑞达期货金属小组，陈一兰（F3010136、Z0012698），电话：4008-878766，官网：www.rdqh.com。

五、免责声明

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