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文档总结

核心内容概述

本文档为一份市场分析报告，涵盖了多个行业的研究点评以及公司财务数据，重点分析了2020年年报和2021年一季报的表现，并对相关企业进行了投资评级和盈利预测。报告内容分为行业研究、公司研究、市场数据、法律声明等部分，提供了详细的财务指标、业务发展情况及未来展望。

主要观点

钢铁行业

• 政策影响：出口退税调降有助于钢铁行业压减产量政策的推进。
• 碳中和趋势：中长期来看，碳中和将抑制高耗能行业供给，改善供求关系。
• 投资机会：从流动性、估值和盈利趋势来看，钢铁行业仍具备共振的投资机会。
• 推荐标的：华菱钢铁、宝钢股份、太钢不锈、重庆钢铁、新钢股份、柳钢股份、方大特钢、三钢闽光等。

非银金融

• 中国财险：2021年一季度保费收入增长6%，净利润增长41%，综合成本率下降1.4pcts，承保利润持续释放，维持“买入”评级。
• 中国人寿：一季度收入增长11%，净利润增长67%，NBV短期承压，但预计未来将改善，维持“买入”评级。
• 风险提示：部分公司存在产品价格下降、新项目投产不及预期等风险。

基础化工

• 金石资源：一季度营收增长39.47%，净利润增长24.05%，预计2021-2023年净利润分别为3.22/3.92/4.91亿元，维持“买入”评级。
• 风险提示：存在产品价格大幅下降、新项目投产不及预期等风险。

环保行业

• 捷佳伟创：2021年一季度净利润增长145.60%，定增落地保障HJT设备产能扩张，维持“买入”评级。
• 旺能环境：一季度营收增长62%，净利润增长70%，2020年新投产5个项目，维持“买入”评级。
• 浙富控股：一季度净利润增长516.48%，受益于大宗商品价格高位，预计2021-2023年净利润分别为20.89/24.28/27.46亿元，维持“买入”评级。
• 先河环保：一季度净利润增长21%，但因业务转型，下调至“增持”评级。

机械行业

• 浙江鼎力：一季度收入增长104.7%，净利润增长39.6%，臂式产品放量明显，维持“增持”评级。

汽车行业

• 广汇汽车：一季度业绩亮眼，看好二手车长期发展前景，维持“买入”评级。

交通运输行业

• 申通快递：一季度收入增长47%，净亏损0.9亿元，产能扩张导致成本承压，维持“增持”评级。
• 大秦铁路：一季度收入增长19%，净利润增长43%，会计估计变更提升净利润，维持“增持”评级。

医药行业

• 派林生物：一季度净利润增长125.73%，内生外延双轮驱动，维持“买入”评级。
• 沃森生物：一季度净利润扭亏为盈，13价肺炎结合疫苗拉动增长，维持“买入”评级。
• 一心堂：业绩提速超出预期，维持“买入”评级。
• 大参林：业绩增长符合预期，全国布局加速，维持“买入”评级。
• 安科生物：一季度净利润增长54.30%，适应症布局完善，维持“买入”评级。
• 益丰药房：并购整合能力强，业绩增长显著，维持“买入”评级。
• 博腾股份：业绩超预期，经营拐点已现，维持“买入”评级。

食品饮料行业

• 泸州老窖：2020年业绩符合预期，2021年一季度业绩超预期，维持“买入”评级。
• 涪陵榨菜：一季度营收增长46.86%，净利润增长22.73%，上调盈利预测，维持“买入”评级。
• 伊利股份：一季度营收增长32%，净利润增长148%，维持“买入”评级。
• 新乳业：一季度营收增长91%，净利润增长211%，维持“买入”评级。
• 妙可蓝多：一季度营收增长140.58%，净利润增长215.60%，维持“买入”评级。
• 洋河股份：一季度净利润增长19.01%，经营现金流改善，维持“买入”评级。
• 佩蒂股份：一季度营收增长33%，净利润增长99%，维持“增持”评级。
• 巴比食品：2020年收入下降8.35%，但Q4单季收入增长9.39%，净利润增长72.34%，未评级。

纺服行业

• 比音勒芬：一季度收入、利润双位数增长，上调EPS预测，维持“买入”评级。
• 贝泰妮：一季度收入增长59%，净利润增长46%，线上线下协同，维持“买入”评级。
• 华熙生物：一季度收入增长111%，净利润增长41%，各业务良性成长，维持“买入”评级。
• 爱美客：一季度收入增长228%，净利润增长297%，净利率提升明显，维持“买入”评级。

关键信息

• 市场数据：A股市场整体上涨，股指期货及商品市场也呈现上涨趋势。
• 估值方法：报告指出估值方法存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 投资评级：评级分为买入、增持、中性、减持、卖出和无评级，其中“买入”和“增持”为主流评级。
• 盈利预测：多数公司上调了2021-2023年的盈利预测，部分公司因业务转型或市场环境变化而调整预测。

估值与评级说明

基准指数说明

• A股主板：沪深300指数
• 中小盘：中小板指
• 创业板：创业板指
• 新三板：新三板指数
• 港股：恒生指数

法律声明

• 报告由光大证券股份有限公司制作，具有证券投资咨询业务资格。
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