> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年7月31日沪锡市场周报总结 ## 核心内容概述 本周沪锡市场整体呈现震荡偏强走势，主力合约周线涨幅达2.75%，收盘价为425570元/吨。同时，伦敦锡价也上涨3.28%，至55205美元/吨。市场情绪有所改善，供需格局出现一定变化，预计沪锡价格将延续偏强运行，关注M5支撑位。 ## 主要观点 - **宏观面**：美国核心PCE通胀降温，短期加息预期下降，市场情绪有所缓和。 - **地缘政治**：特朗普威胁“狠狠打击”伊朗后，美军发动新一轮空袭，对市场产生一定扰动。 - **基本面**： - **供应端**：锡矿进口增长缓慢，缅甸复产进度偏慢，但加工费上调，矿紧格局有所缓和；印尼计划提高锡矿产税率，可能影响供应。 - **冶炼端**：精炼锡外采矿产能处于盈亏线，产量受限；印尼锡出口量仍缺乏增长。 - **库存**：国内库存低位持稳，LME库存下降，显示市场供需偏紧。 - **技术面**：持仓量略增，前20名净持仓处于高位，多头氛围升温。 - **需求端**：镀锡板产量同比略有增长，但出口承压；光伏行业逐渐修复，新能源汽车产销增速放缓；AI领域前景看好，对锡需求支撑增强。 ## 关键信息汇总 ### 1. 期现市场表现 - **沪锡主力合约**：周线涨幅2.75%，收盘价425570元/吨。 - **伦锡**：周线涨幅3.28%，收盘价55205美元/吨。 - **基差**：沪锡基差为1000元/吨，较上周-300元/吨有所回升。 ### 2. 沪伦比值变化 - **沪锡/沪镍比值**：当前为3.23，较7月24日增加0.13。 - **沪锡/伦锡比值**：当前为7.55，较7月17日下降0.19。 ### 3. 供应端分析 - **锡矿进口**： - 2026年6月进口锡矿砂及精矿17430.75吨，环比+3.56%，同比+46.62%。 - 1-6月累计进口103385.06吨，同比+66.57%。 - **精炼锡产量**： - 2026年6月精炼锡产量15703吨，环比+4%。 - 1-6月累计产量84085吨，同比-3.54%。 - **锡精矿加工费**： - 7月31日锡精矿(60%)加工费为14000元/吨，锡精矿(40%)加工费为18000元/吨，均与前一日持平。 - **精炼锡进口窗口**： - 7月30日锡进口盈亏为6870.13元/吨，较7月22日上涨1354.15元/吨。 - 6月精炼锡进口量为1228.38万吨，环比-33.18%，同比-31.21%；1-6月累计进口16644.11万吨，同比+30.17%。 - 6月精炼锡出口量为1589.46万吨，环比-27.86%，同比-19.45%；1-6月累计出口11127.27万吨，同比+5.32%。 ### 4. 库存情况 - **LME锡库存**：7月31日为6010吨，较7月24日减少1075吨，降幅12.71%。 - **国内库存**：7月31日为5286吨，较上周减少170吨，降幅2.73%。 - **期货库存**：7月31日为4341吨，较7月24日增加19吨，增幅0.34%。 ### 5. 需求端分析 - **费城半导体指数**：7月31日为11302.99，较7月24日下跌515.9，跌幅4.37%。 - **集成电路产量**：1-6月产量为2797.9亿块，同比增加34.46%。 - **镀锡板产量**：6月产量为9万吨，环比-10%。 - **镀锡板出口**：6月出口量为108672吨，环比-24.95%。 ## 总结 本周沪锡市场在宏观面改善与需求韧性支撑下，呈现震荡偏强走势。供应端虽受缅甸复产缓慢影响，但加工费上调缓解了部分压力。库存低位运行表明市场供需偏紧，LME库存下降进一步强化了这一趋势。需求端方面，光伏行业逐渐修复，AI领域前景良好，但镀锡板出口承压。技术面上，沪锡持仓量增加，多头氛围升温，市场情绪有所改善。预计沪锡价格将延续偏强运行，关注M5支撑位，建议投资者保持谨慎，注意市场波动风险。