基金研究系列（1）：中国公募基金市场的2019-20200105-开源证券-29页_1mb

中国公募基金市场的2019年总结

核心内容

2019年中国公募基金市场整体表现火热，数量和规模均创新高，同时在ETF产品、养老FOF、创新产品和重大事件等方面呈现出显著的发展趋势。

主要观点

• 市场表现强劲：2019年权益市场高涨，A股和境外市场均实现显著增长。偏股主动型基金平均业绩涨幅达32.34%，多只明星基金业绩亮眼。
• 新发基金增长迅速：全年新成立公募基金达1077只，发行总份额达14358.19亿份，同比增长58.71%。
• ETF产品高速发展：ETF规模达12148.83亿元，同比增长47.30%。行业主题ETF和Smart Beta ETF成为增长亮点。
• 养老FOF产品推进：养老FOF发行数量达69只，占比64.60%，显示市场对养老投资的关注度显著提升。
• 基金行业集中度提升：头部基金公司管理规模占比超过70%，行业呈现明显的头部效应。

关键信息

基金市场整体回顾

• 权益市场高涨：2019年A股日均成交金额达5202.78亿元，较2018年增长超过40%。
• 新发基金火爆：债券型基金发行数量和份额最高，混合型和股票型基金紧随其后。
• 基金业绩亮眼：偏股主动型基金平均业绩涨幅达32.34%，多只基金收益超过100%。
• 权益仓位提升：股票型基金权益仓位达到86.09%，消费和TMT板块成为配置重点。
• 头部效应明显：前20%的公募基金公司管理非货币基金规模占比达71.21%，显示行业集中度提升。

场内基金年度表现

• ETF规模创历史新高：ETF基金规模达12148.83亿元，发行数量达236只。
• 行业主题ETF大发展：证券、科技、消费、医药等主题ETF规模增长显著，其中证券ETF规模增长最快。
• Smart Beta ETF受追捧：Smart Beta ETF产品数量和规模增长迅速，红利类ETF发行数量最多。
• 债券ETF首募创新高：地方债ETF受到机构青睐，鹏华和海富通的债券ETF首募规模创纪录。
• 商品ETF产品丰富度提高：新增商品期货ETF产品，黄金和白银ETF规模增长显著。
• ETF产品同质化严重：多家基金公司下调ETF费率以寻求差异化竞争。

创新基金年度表现

• 养老FOF大力推进：2019年养老FOF发行数量达69只，占FOF发行总量的64.60%。
• 普通FOF审批重启：普通FOF业绩分化明显，部分产品表现优异。

基金重大事件

• 基金降费模式成趋势：多只ETF产品费率下调至0.2%（管理费0.15% + 托管费0.05%）。
• 科创主题基金发行：科创主题基金成为市场热点，相关产品发行数量和规模显著增长。
• 浮动费率基金重启：部分基金公司推出浮动费率产品，以增强市场竞争力。
• QDII基金布局拓展：QDII基金发行数量和规模增长，显示对境外市场的重视。
• MOM产品指引出台：为MOM产品提供规范指导，推动产品创新。
• 量化对冲产品开闸：量化对冲公募产品获得批准，为市场提供更多投资工具。
• 公募投顾时代开启：公募基金投资顾问业务正式开展，推动投资服务专业化。
• ETF期权扩容：沪深300ETF期权上市，丰富了衍生品市场。

总结与展望

2019年是中国公募基金市场发展的重要一年，基金数量和规模均创新高，ETF产品和养老FOF成为市场热点。未来，随着市场的发展和政策的推动，基金行业将继续保持增长态势，ETF产品将更加多样化，养老FOF产品将更广泛地应用于投资组合中，同时基金公司也将通过降费、产品创新等手段增强市场竞争力。

风险提示

本报告数据均来自于历史公开数据，历史业绩不代表未来。