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国债期货早报总结（2021.11.22）

核心内容概述

本报告对国债期货市场进行了全面分析，涵盖基本面、资金面、基差、库存、盘面及主力持仓等多个方面，旨在为投资者提供市场走势的参考。

主要观点

• LPR发布：中国11月贷款市场报价利率（LPR）将于11月22日9:30公布，此前已连续18个月保持不变。
• 资金面：11月19日央行公开市场进行500亿逆回购操作，净回笼500亿元，显示资金面偏紧。
• 基差情况：
  • TS主力：基差为0.0331，现券升水期货，偏多。
  • TF主力：基差为0.1219，现券升水期货，偏多。
  • T主力：基差为0.1427，现券升水期货，偏多。
• 库存水平：
  • TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿，整体处于中性水平。
• 盘面走势：
  • TS、TF、T主力合约均在20日线上方运行，且20日线呈上升趋势，整体偏多。
• 主力持仓：
  • TS主力：净多，多头增加。
  • TF主力：净多，多头减少。
  • T主力：净多，多头减少。
• 结论：建议空单持有。

行情回顾

以下为10年期、5年期与2年期主力合约的行情要素：

现券与期债市场分析

• 中债国债到期收益率：图表显示国债到期收益率走势，反映市场对利率的预期。
• 国债期限利差：图表展示国债期限利差变化，用于衡量市场对长短期利率差异的判断。
• CTD券基差：
  • T2112：CTD券基差走势显示现券升水期货，偏多。
  • TF2112：CTD券基差走势同样显示现券升水期货，偏多。
  • TS2112：CTD券基差走势也呈现现券升水期货，偏多。

风险提示与免责声明

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