20211115-中财期货-聚烯烃投资策略周报_库存持续去库_聚烯烃或震荡整理_8页_1mb

聚烯烃市场周报总结（2021年11月15日）

核心内容概览

本报告分析了2021年11月上旬国内聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）市场的走势、供需变化及库存情况，为投资者提供操作建议与风险提示。

一、PE市场走势与操作建议

主要观点

• 短期走势：偏强整理
• 中期走势：震荡偏强
• 操作建议：PE01合约运行区间【9000-9400】元/吨

核心逻辑

• 供应端：上周PE检修装置涉及年产能316万吨，检修损失量3.47万吨，环比减少1.48万吨，供应有所增加。
• 需求端：农膜开工率小幅下降至62%，包装开工率回升至56%，整体下游开工维持在50%-62%之间。
• 库存端：国内PE库存环比下降4.46%，其中石化企业库存下降8.22%，港口库存下降2.42%，贸易商库存下降0.89%。
• 成本端：原油预计宽幅震荡，对PE成本支撑变动不大。

风险提示

• 原油单边上涨或下跌
• 国外疫情再次恶化
• 国内新增产能提前释放

关注点

• 疫情发展情况
• 下游开工率变化
• 累库速度
• 原油价格走势

二、PP市场走势与操作建议

主要观点

• 短期走势：偏弱震荡
• 中期走势：震荡偏强
• 操作建议：PP01合约运行区间【8500-8650】元/吨

核心逻辑

• 供应端：本周PP装置开工负荷为87.46%，较前一周上升2.46个百分点，部分检修装置即将重启，供应略有增加。
• 需求端：下游开工小幅回升，BOPP企业订单改善有限，注塑企业订单有所提升，整体需求维持刚需。
• 库存端：国内PP库存环比下降2.94%，其中石化企业库存和港口库存下降，贸易商库存略有上升。
• 成本端：原油预计宽幅震荡，对PP成本支撑变动不大。

风险提示

• 原油单边上涨或下跌
• 国外疫情再次恶化
• 国内新增产能提前释放

关注点

• 疫情发展情况
• 下游开工率变化
• 累库速度
• 原油价格走势

三、市场数据与图表分析

PE市场

• 上周PE市场价格窄幅震荡，PE2201合约收于8956元/吨。
• 图1：LLDPE基差走势
• 图2：PE1-5价差走势

PP市场

• 上周PP价格震荡偏弱，华东拉丝均价为8596元/吨，环比下降0.28%。
• 图9：PP基差走势
• 图10：PP内外盘价差走势

四、装置检修情况

PE装置检修

• 检修装置涉及年产能316万吨，检修损失量3.47万吨，环比减少1.48万吨。
• 主要检修装置包括：广州石化、沈阳化工、中海壳牌、独山子石化、延安能化、久泰能源等。

PP装置检修

• 检修装置涉及年产能452万吨，检修损失量7.99万吨，环比下降1.62万吨。
• 主要检修装置包括：山东玉皇、常州富德、石家庄炼厂、大唐多伦、海国龙油、中原石化、久泰能源、台塑宁波、河北海伟、辽阳石化、中海壳牌、独山子石化等。

五、公司信息与联系方式

中财期货有限公司

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• 南通营业部：江苏南通市崇川区中南世纪城34栋2202、2203室
• 宁波营业部：浙江省宁波市慈溪市新城大道北路1698号承兴大厦7-2-1

六、免责声明

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