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大越期货铁矿石市场分析（2024-12-3）

一、基本面分析
上周钢厂铁水产量回落，总体维持在下半年高位水平，短期内原料需求仍有韧性，但需警惕季节性转弱风险。供应端近期发运量增加，港口库存保持高位，预计供需总体转弱。

二、市场观察

1. 基差与盘面

   • 日照港PB粉现货折合盘面价877，基差71（偏多）。
   • 日照港巴粗现货折合盘面价845，基差39（现货升水期货，偏多）。
   • 盘面价格运行于20日线上方，20日线呈上升趋势，主力持仓多单增加，显示偏多信号。

2. 供需与库存

   • 港口库存环比减少27万吨，但总体仍处于高位（偏空因素）。
   • 预计钢厂本周补库需求存在，但供需转弱可能限制进一步上行空间。

三、交易策略与风险提示
目标区间：I2501合约日内操作建议800-820区间。
利多因素：

• 钢厂补库预期增强；
• 铁水产量维持高位，支撑原料需求。

利空因素：

• 港口库存压力大；
• 终端需求弱势，钢厂年底开工率可能回调。

风险点：

• 若钢厂大幅减产，将加剧供需矛盾（下行风险）；
• 终端需求改善或钢厂高开工率将支撑价格上行（上行风险）。

免责声明
本报告内容仅供投资者参考，不构成投资建议。市场风险可控，请谨慎决策。