20241203-紫金天风-苯乙烯周报_交易重点转移到纯苯_22页_2mb

苯乙烯市场定性分析：

核心观点：
浙石化按计划重启装置，但苯乙烯外发至港口仍需等待产能稳定。预计短期苯乙烯基差保持高位。随着苯乙烯矛盾解决，交易焦点将转向纯苯，需关注裕龙石化的投产进程和外盘动态。终端家电业复苏、下游苯乙烯需求活跃，但海外平衡和价格疲软，苯乙烯价格预计窄幅震荡。

纯苯市场关注浙石化重启后需求激增。国内供应维持稳定，中石化与英力士装置投产，裕龙装置推迟至12月开工。纯苯进口预计减少，但美韩套利窗口关闭抑制进口量。己内酰胺产业链需求旺盛，整体开工率维持高位。

市场动态：
苯乙烯12月港口库存环比上升，中东企业计划向美出口纯苯，但实际成交量有限。亚洲地区重整装置开机率下降，套保需求支撑到港量。

提炼关键因素：
供应端，裕龙石化裂解装置推迟至12月投产，影响装置利润预期。需求端，家电终端复苏带动PS、ABS开工率回升，但GPPS环节已亏损。浙石化重启助力纯苯需求增长。

风险提示：
原油价格波动放大与宏观经济超预期变化构成主要风险。国内需求弱于预期或海外资金避险抛售可能导致价格波动加剧。

市场判断：
苯乙烯短期维持偏强基差，中长期存在上行压力；纯苯供需转松型基本面对价格形成压制。建议关注美联储政策动向对进口贸易流动性的潜在影响。