20241203-国泰期货-锌_需求欠佳_或限制上方空间_2页_1mb

锌市场分析总结（2024年）

一、市场情况

从最新数据看，锌市场整体走势较弱，需求表现逊于预期。沪锌主力期货合约与伦锌3M表现分化，国内沪锌主力期货收盘价上涨，而伦锌3M涨幅显著，升贴水与进口数据也显示进口盈利幅度收窄，进口利润趋于压缩。

二、价格动态

• 沪锌主力报价：2024年相关数据现6%涨幅。
• 伦锌3M价格上升趋势明显。
• 成交量、持仓量等均显减少，市场成交不活跃。

三、供需分析

• 低报库存方面，LME锌库存减少，注销仓单出现减少趋势。
• 进口方面，进口利润压缩；价格差与成本支撑下，现实市场存在一定压力。
• 氧化锌与锌合金价格表现稳中有涨。

⁢四、宏观形势

• 中国11月财新制造业PMI重回扩张区间，显示经济活动增强，但制造业复苏动能仍需进一步观察。
• 趋势强度指标显示市场整体看跌，暗示空方力量占主导。

五、风险与建议

基于市场运行信号及矛盾点，短期锌价上涨空间受阻，持仓需要主观谨慎管理，需关注基本面与宏观面变化。

免责声明（仅作参考，不构成投资建议）

本报告所含内容信息均来自合法来源，但不保证准确性及完整性。所载数据、观点仅反映发布时判断，期货价格波动无常，过去表现不能作为未来预测，投资者据此操作须谨慎。使用报告内容不被视作本公司与其客户关系的延续或建立，本行不承诺任何盈利，也不对结果承担任何责任。投资者不应依赖内容对任何交易决策作参考，须独立判断并自行承担风险。另，报告的任何部分未经书面授权不得复制、翻版、传播。更多详情请阅读正文免责条款。