20230813-华联期货-华联铁矿石周报_发运回落高炉复产_压减落地何时到_29页_5mb

华联期货铁矿石周报摘要

报告概述：
华联期货研究员孙伟涛发布本周铁矿石周报，分析全球发运、高炉复产、需求和库存变动，提出价格策略建议。

一、核心观点

1. 供应端

   • 全球铁矿石发运量出现周期性回落，环比下降4346万吨。
   • 费尔斯通环比下降32%，同比低于往年同期。
   • BHP、FMG产量下滑归因于港口设备检修和装船机故障。
   • 进口矿到港量下滑明显，巴西矿环比减114万吨，非主流矿减752万吨。

2. 需求端

   • 高炉复产推动铁水回升至2436万吨/天。
   • 下周预计全国铁水增加1万吨/天。
   • 下游钢材需求滑，钢价走弱，市场面临负反馈。

3. 库存端

   • 45港库存降至119亿吨，创年内新低，到港量延续8月低水平。
   • 铁水回升和疏港恢复，或将进一步推动库存下降。
   • 港口作业逐步恢复，但压港问题仍待解决。

4. 价格策略：

   • 01合约震荡偏弱，投机情绪弱化，建议观望。
   • 9-1反套价差回落，提供正套入场机会。
   • 05合约强于01，1-5价差暂无显著套利价值。
   • 砭.currentTarget：警惕粗钢压减政策落地时间，调整采购节奏。

二、数据要点

• 全球铁矿石发运量环比下降4346万吨；
• Vale发运量达4134万吨；
• 铁水产量回升至2436万吨/天；
• 45港库存119亿吨，创年内最低。

三、关键趋势

• 全球发运回落与钢厂补库并存；
• 进出口利润高位，但需求预期分化；
• 库存下降和技术面调整同步拉锯。

本报告数据来源于MYSTEEL、WIND，观点仅供参考，投资者需自行承担风险。