20230226-国元期货-黑色月报_成交量逐渐回暖_3月关注需求回升力度_13页_868kb

钢材市场分析报告总结

核心内容概述

本报告由国元期货发布，分析了2023年2月及3月钢材市场走势，重点关注了钢材价格、供需变化、库存情况以及房地产和汽车行业对钢材需求的影响。报告旨在为投资者提供市场趋势判断和操作建议。

主要观点

1. 2月钢材价格微涨，热卷螺纹价差走低

• 螺纹钢：2月价格指数月均上升1.7点至118.93点。
• 热卷：2月价格指数上升0.94点至111.90点。
• 价差：热卷涨幅不及螺纹，价差持续走低。
• 基差：钢材现货与期货价格涨幅缩小，成材基差走低。

2. 宏观利好已体现，静待两会政策

• 钢铁PMI：连续两月回升，产业链利润有所好转。
• 成品价格：钢材出厂价环比上升12.1个百分点至89.3%。
• 原料价格：采购价环比下降14.6个百分点至68.7%。
• LPR：2月保持不变，地产端贷款仍在探底。

3. 供应端持续放松，铁水产量上升

• 电炉开工：节后快速回升至60%以上。
• 高炉开工：上涨至80%。
• 铁水产量：2月日均230.15万吨，预计3月维持在235-240万吨。
• 钢厂利润：2月钢厂利润27.83元/吨，247家钢厂盈利率达36.9%。

4. 五大品种钢材产需上升，库存压力缓解

• 产量：2月五大品种钢材产量3621.04万吨，环比上升165.72万吨。
• 表需：表需量3235.52万吨，环比上升424.8万吨。
• 库存：2月五大品种钢材库存2355万吨，累库趋势暂缓，热卷库存开始下降。

5. 地产销售回暖，汽车产量波动

• 地产销售：30大中城市商品房日均成交面积环比上涨26%，同比上涨18%。
• 建筑新开工：地产销售回暖尚未完全传导至建筑用钢需求。
• 汽车产量：1月受春节影响，产量环比下降33.10%，同比下滑34.19%；随着复产复工，产量逐步回升。

6. 3月展望：需求回升力度是关键

• 粗钢产量：预计3月粗钢产量在9300万吨左右。
• 价格走势：钢价预计高位震荡，螺纹主力合约在4100-4300元/吨区间震荡，热卷主力合约在4200-4400元/吨附近震荡。
• 操作建议：若需求表现不及预期，建议逢高做空。

关键信息

2月数据概览

3月预测

• 粗钢产量：预计9300万吨。
• 钢价区间：螺纹钢4100-4300元/吨，热卷钢4200-4400元/吨。
• 库存趋势：3月可能成为需求回升并去库时期，库存压力不大。

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