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报告摘要

粉末冶金新材料之（一）：寡头垄断的炭基铁粉行业已迈入成长新阶段

核心内容概述

炭基铁粉是粉末冶金行业的重要原材料，因其独特的物理特性（如高纯度、细粒度、球形外观、优异磁性等）在多个领域具有广泛的应用价值。其主要通过羰基热分解工艺技术（羰基法）制备，对工艺要求高，具有较高的技术壁垒，导致行业呈现寡头垄断特征。中国已成为全球炭基铁粉生产的重要力量，产量占比快速提升，进口替代效应显著。全球炭基铁粉市场正进入结构性增长阶段，中国市场的增速尤为突出，未来消费规模有望占据全球50%以上。

主要观点

炭基铁粉是粉末冶金行业核心原材料：具备粒度细、纯度高、磁性优异等特性，广泛应用于轨交、航空航天、军工、电子通讯、新能源基建、食品医药等领域。
全球供应格局集中，行业供给端呈现强刚性：全球仅有德国、中国、美国、俄罗斯具备羰基铁粉生产能力，其中德国和中国合计供应量占全球81%。全球有效产能自2010年增长缓慢，仅增长9.43%，行业供给端具有强刚性。
中国炭基铁粉产量迅速增长，进口替代效应明显：中国炭基铁粉产量从2010年的771吨增长至2020年的11850吨，增长14.4倍。国内自产炭基铁粉市占率已从2015年的80%升至当前的90%。
全球消费主要集中在欧美地区，亚太地区增速较快：欧美合计消费占比达70%，美国占全球消费量的48%，欧洲占23%。中国消费量年增40%以上，主要集中在磁性材料、MIM喂料、化工催化剂、硬质合金及军工产品原料。
市场规模进入结构性增长阶段：全球炭基铁粉市场规模预计在2020-2027年间由1.89亿美元增至2.68亿美元，CAGR达5.08%。中国炭基铁粉市场近5年CAGR达11.7%，未来消费规模有望升至全球50%以上。
行业供需结构偏紧，成长性机会显现：随着新能源、电子等产业对高性能炭基铁粉需求的持续增长，而供给端具有高壁垒和寡头垄断特征，行业供需矛盾或逐渐显现，成长性机会值得关注。

关键信息

供应端

全球羰基铁粉生产集中在德国、中国、美国、俄罗斯。
德国是全球最大生产商，占全球供应量42%以上；中国占全球供应量39%。
中国产能占比有望升至60%以上，主要由悦安新材、江苏天一、吉林卓创等六家企业主导。
悦安新材是国内最大炭基铁粉生产商，占国内供应量35.5%。

需求端

美国是全球最大羰基铁粉消费国，占全球消费量48%，主要应用于军工、汽油抗爆剂、粉末冶金及硬质合金、磁性材料、化工催化剂。
欧洲消费占比23%，主要集中在汽车、磁性材料及化工催化剂。
中国消费量年增40%以上，主要应用于磁性材料、MIM喂料、化工催化剂、硬质合金及军工产品。
中国汽车用钢铁粉末制品销量预计在2025年增长15.4%，2030年增长92.3%。

市场规模

全球炭基铁粉市场规模预计在2020-2027年间增长41.8%，CAGR达5.08%。
中国炭基铁粉市场近5年CAGR达11.7%，2025年市场规模或达110万吨左右。

应用领域

MIM粉及一体成型片式电感：应用于精密结构件、汽车电子等领域。
软磁材料：用于无线电、雷达、导航设备，具有频带宽、性能稳定、导磁率高。
吸波材料：用于国防军工、雷达隐身技术。
超硬材料与磨料磨具：用于金刚石工具、砂轮，提高耐磨性与把持力。
食品医药：作为补铁剂，可直接用于食品或注射剂，提升人体铁元素吸收率。
环保与电磁防护：用于防止电磁波泄露和辐射的涂料与元器件。

公司名称	主要产品	特点
悦安新材	羰基铁粉、雾化合金粉、软磁粉、MIM喂料、吸波材料	国内最大炭基铁粉生产商，产品广泛应用于多个领域
江苏天一	微纳米炭基铁粉、羰基镍粉	全球最大微纳米炭基铁粉生产商，拥有多项专利
吉林卓创	羰基金属粉体材料	主要产品为羰基铁粉、羰基镍粉
陕西兴化	羰基铁粉、还原羰基铁粉	国内羰基铁粉专业生产基地
江油核宝	纳米级羰基镍粉、羰基铁粉	我国最早的羰基化合物科研与生产基地
金川集团	羰基镍、羰基铁粉	全球领先的羰基镍粉、羰基铁粉生产商
德国巴斯夫	羰基铁粉	全球最大的羰基铁粉生产商，占全球供应量80%以上