20240318-华创证券-建材行业周报_大规模设备更新政策出台_关注行业相关预计受益标的_19页_2mb

建材行业周报（20240311-20240317）分析总结

一、市场表现

• 本周申万建材指数上涨28.5%，跑赢沪深300指数2.14个百分点。
• 板块个股分化显著：涨幅前五的公司包括东方雨虹（10.21%）、四通股份（1803%）等，跌幅前五的公司包括四川金顶（-117.7%）、万里石等。

二、政策利好

• 国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出到2027年工业、农业、建筑等领域设备投资规模较2023年增长25%以上。
• 政策覆盖建材领域两大方向：
  • 1）高耗能行业设备改造（如水泥、玻璃、陶瓷）。
  • 2）建筑及市政基础设施设备更新（如住宅电梯、外墙保温、老化管道等），重点关注节能、环保、城镇化相关企业。

三、产品价格与数据

• 浮法玻璃：
  • 价格环比下跌47.8%，至1942元/吨，库存天数达2645天，供需矛盾突出。
  • 玻璃价格下滑主因需求不及预期，库存压力大。
• 水泥：
  • 全国均价环比上升0.4%，北方地区因错峰生产价格回升，南方需求仍低迷。
• 玻纤：
  • 本周价格持平，市场供需相对稳定。
• 光伏玻璃：
  • 交投热度增加，需求支撑，库存持续下降，价格稳中偏强。

四、投资建议

• 消费建材板块：
  • 重点推荐东方雨虹、北新建材。
  • 建议关注：蒙娜丽莎、凯伦股份、伟星新材、兔宝宝，聚焦渠道下沉和高景气品类。
• 玻纤板块：
  • 重点推荐中国巨石。
  • 关注：中材科技、长海股份、山东玻纤，受益于光伏边框、风电、热塑等新增量。
• 水泥板块：
  • 推荐海螺水泥，关注：华新水泥、上峰水泥，行业盈利或已见底，需求或随基建、城中村改造改善。
• 玻璃板块：
  • 建议关注旗滨集团，长期竣工需求支撑，短期需关注保交楼政策及资金到位情况。

五、风险提示

• 宏观经济下滑超预期；
• 需求恢复不及预期；
• 政策推进不及预期；
• 行业库存与产能压力持续。