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2018年上半年中国商业银行业信用风险回顾与展望总结

核心内容

2018年上半年，中国商业银行业在融资、信用质量、资产质量、负债端压力及监管政策等方面呈现出一系列变化和趋势。整体来看，银行业信用质量有所改善，但区域差异显著，部分银行因区域经济环境较差导致信用风险上升。同时，监管政策的出台推动了银行业务的规范化，降低了市场风险。

主要观点

融资方式与利率趋势

• 商业银行主要通过发行同业存单进行融资，资产支持证券融资规模上升。
• 债券和同业存单发行利率同比上升，短期融资品种增长较快。
• 2018年上半年，平均发行利率为 4.83%，较去年同期提高 21bp。
• 同业存单1年期平均发行利率 4.86%（提高14bp），3年期债券平均发行利率 5.03%（提高24bp），5+5年期债券平均发行利率 5.34%（提高28bp），随着期限延长，利差扩大。
• 2年期和5年期债券仅有一笔发行成功。

主体信用级别调整

• 2018年1~7月，共有 49家商业银行 主体级别上调， 9家 主体级别下调。
• 上调主体级别以 城商行 为主，区域竞争力强，资产质量好，净利润增长。
• 下调主体级别以 农商行 为主，主要受区域经济环境较差、信用风险暴露、资产质量差等因素影响，不良率攀升。
• 主体级别下调中， 66.67% 为从 AA- 下调至 A+。
• 主体级别上调中， 38.78% 为从 AA- 上调至 AA，22.45% 为从 AA 上调至 AA+，18.37% 为从 AA+ 上调至 AAA。

资产质量与拨备覆盖率

• 商业银行整体资产增速以 城商行 和 股份制商业银行 为主。
• 商业银行不良贷款率 1.86%，较年初增加0.12个百分点，但关注类贷款处于下降趋势。
• 大型商业银行 和 股份制商业银行 不良贷款率有所下降，分别为 1.48% 和 1.69%。
• 农商行 不良贷款率显著上升至 4.29%，接近预警红线。
• 商业银行拨备覆盖率 179.00%，较年初下降2.42个百分点。
• 农商行拨备覆盖率降至 122.25%，风险抵补能力不足；大型商业银行拨备覆盖率提升至 202.20%，风险抵补能力较强。

负债端与净息差

• 商业银行净息差有所回升，2018年1~6月净息差为 2.12%，较一季度上升0.04个百分点。
• 农商行资本充足率明显下降，受资产质量恶化影响，资本净额被侵蚀。
• 央行两次降准（2018年1月和4月）释放流动性，缓解负债端压力。

监管政策影响

• 银保监会的成立统一了金融监管标准，防止了监管套利。
• 监管政策推动银行业务规范化，弱化对同业业务的依赖，引导资金投向实体经济。
• 2018年3月发布的《关于调整商业银行贷款损失准备监管要求的通知》（7号文）鼓励银行加快不良贷款确认，对资产质量较好的银行可适度下调贷款损失准备监管要求。
• 其他政策包括《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》、《商业银行大额风险暴露管理办法》、《商业银行流动性风险管理办法》等，进一步规范银行业务。

行业展望

2018年下半年趋势

• 资产增速：预计保持稳定，与盈利增长趋势一致。
• 净息差：在银行间市场狭义流动性宽松背景下，净息差将呈稳中趋升态势。
• 不良率：农商行和城商行受区域信用风险影响加剧，不良率继续攀升。
• 资本充足率：农商行资本充足率持续下降，需关注其风险抵补能力。

政策环境

• 银保监会的成立标志着我国金融监管体系的进一步完善。
• 各项监管政策逐步落地，推动银行业务向规范化发展，减少对同业业务的依赖，提升服务实体经济的能力。

市场流动性

• 银行间市场狭义流动性宽松，货币市场利率下行，同业存单发行利率下降。
• 预计2018年下半年，同业存单发行利率维持在较低水平，接近2016年末水平。

总结

2018年上半年，中国商业银行业在融资、信用质量、资产质量和监管政策等方面呈现出明显的区域差异与政策导向。城商行因区域经济较好、资产质量高，信用级别上调较多；农商行则因区域经济欠发达，不良贷款率攀升，资本充足率下降。监管政策推动了银行业务的规范化，弱化了对同业业务的依赖，提升了风险控制能力。展望下半年，银行业资产增速稳定，盈利与之同步，净息差有望回升，但区域信用风险可能继续影响部分银行的不良率和资本充足率。