20160321-东北证券-休闲服务行业动态报告_市场回暖持续性可期_分享经济助力大众旅游_13页_999kb

休闲服务行业总结（2016年3月14日-3月20日）

核心内容

2016年3月14日至20日，休闲服务板块表现优于大盘，申万休闲服务指数上涨6.96%，涨幅在28个主题行业中排名第17。市场情绪好转，旅游板块行情有望持续上行。整体来看，行业处于上升通道，未来发展前景乐观。

主要观点

• 政策利好推动行业增长：两会期间，国家明确支持分享经济的发展，认为其将成为经济增长的新动能。同时，《十三五规划纲要》中多次提及旅游，表明旅游产业的重要性上升。
• 大众旅游时代来临：随着消费能力提升和政策扶持，旅游业将进入大众旅游时代，带动消费增长。
• 分享经济与旅游融合：分享经济在旅游住宿、交通、技能服务等方面展现出巨大潜力，有助于优化资源配置，提升服务质量。
• 行业进入黄金发展期：旅游产业链条长、关联行业多，发展前景广阔，行业长期增长预期良好。

关键信息

市场表现

• 沪深300指数上涨5.09%，申万休闲服务指数上涨6.96%，板块表现优于大势。
• 本周涨幅前五：大连圣亚（20.85%）、宋城演艺（16.85%）、北京文化（16.72%）、腾邦国际（16.34%）、西安饮食（15.65%）。
• 本周跌幅前五：众信旅游（-18.87%）、张家界（2.68%）、中青旅（3.23%）、西安旅游（4.36%）、全聚德（4.66%）。
• 本月申万休闲服务指数上涨9.59%。

行业动态

• 分享经济助力大众旅游：
  • “房屋+分享”模式有助于缓解旅游住宿资源紧张，提升服务质量。
  • “汽车+分享”模式提供灵活出行方案，具有高频次和低成本优势。
  • “技能+分享”模式满足游客在人文景区的个性化服务需求，未来发展空间广阔。
• 《十三五规划纲要》发布：
  • 15处直接提及“旅游”，涉及消费、农村产业融合、生活性服务业、房地产、西部开发、生态产品、一带一路、现代文化产业等多个领域。
• 国家旅游局推动“中国旅游日”活动：
  • 通过宣传和惠民活动，推动大众旅游发展，提升旅游休闲意识。

投资策略

• 国内休闲旅游：建议关注大连圣亚、宋城演艺、海昌海洋公园等公司，三特索道通过收购枫彩生态打造“休闲度假+生态旅游”复合平台。
• 免税与出境游经济：中免集团受益于增设进境免税店的政策利好，推荐关注中国国旅；凯撒旅游、众信旅游在出境游增长中表现突出。
• 共享经济：关注旅游、酒店、交通等相关业务的新增长机会。

行业要闻

• 国际旅游合作加强：西班牙将在中国设立签证中心，白俄罗斯拟对华团体游客免签，帕劳取消中国游客落地签免费。
• 企业合作与创新：凯撒旅游与红舞鞋、万科合作“教育+旅游”项目，同程邮轮在OTA市场占据领先位置。
• 旅游数据增长：2016年前两个月我国入境旅客量突破2000万人次，同比增长3.8%。

公司公告

• 重大资产重组：众信旅游拟收购华远国际旅游公司，凯撒旅游投资嘉兴永明基金，用于乐视体育B轮融资。
• 财务与运营：首旅酒店获商务部反垄断局批准收购如家酒店集团股权，携程2015年净利润达25亿元。
• 股份质押与解押：平潭发展、三湘股份、山田林业等公司涉及股份质押、解押等事项。

大事提醒

• 下周将有多家公司发布年报或召开股东大会，包括众信旅游、宋城演艺、西安旅游、三特索道、凯撒旅游、西藏旅游等。

风险提示

1. 汇率波动：可能影响出境游偏好，导致相关消费不及预期。
2. IP建设竞争：主题公园在IP建设上竞争激烈，企业需应对市场趋势变化。
3. 分享经济安全问题：用户体验将直接影响相关产品的存续和发展。

重点公司

• 大连圣亚
• 宋城演艺
• 三特索道
• 三湘股份
• 九华旅游
• 黄山旅游

相关报告

• 《旅游供给侧改革，推动旅游业转型升级》（2016-03-14）
• 《推动带薪假期，迎接大众旅游时代》（2016-03-07）
• 《春节旅游市场火热，入境免税新政出台-现代服务业第八周周报》（2016-02-22）
• 《把握行业发展六大机遇迎接高速增长》（2016-02-01）

分析师简介

• 刘乐文：东北证券研究助理，美国约翰霍普金斯大学金融学硕士。
• 唐宇：东北证券研究助理，澳洲国立大学经济学硕士、上海财经大学国际会计本科，ACCA会员。

重要声明

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