20161205-东北证券-休闲服务行业_险资入市受关注_密切留心意公投_16页_893kb

休闲服务行业周报总结

核心内容

2016年第四十八周（11月28日至12月2日），沪深300指数上涨0.22%，而申万休闲服务指数下跌2.04%，旅游板块整体表现弱于市场。市场震荡，上证综指收于3243.84点，建筑和家电板块涨幅居前。旅游板块以小盘股为主，受市场风格变化影响较大。下周风险因素增加，建议以风险防范为主，第四十九周给予同步大势评级。

主要观点

1. 意大利公投影响：意大利修宪公投将于12月4日举行，若公投失败，可能引发欧洲旅游市场的不稳定，影响汇率和签证政策。
2. 险资入市与市场风险：险资举牌和市场风格变化对旅游板块产生较大影响，建议投资者注意相关风险。
3. 在线旅游竞争格局：携程与去哪儿度假合并，专注于出境游；途牛分拆为金融科技子公司，但具体计划尚不明确。阿里旅行拆分，推出飞猪专注出境游，显示出OTA企业对出境游市场的重视。
4. 工业旅游发展：国家旅游局推动工业旅游，提出到2020年创建10个工业旅游城市、100个工业旅游基地、1000个工业旅游示范点。工业旅游被视为促进城乡旅游业升级转型的重要战略支点。

关键信息

市场表现

• 沪深300上涨0.22%，振幅1.90%
• 申万休闲服务指数下跌2.04%，振幅2.61%
• 旅游板块整体跑输大盘，建议关注风险防范
• 本周涨幅前五：云南旅游、三特索道、华侨城A、西藏旅游、众信旅游
• 本周跌幅前五：国旅联合、岭南控股、长白山、中科云网、海航创新

行业动态

• 途牛旅游网分拆：业务拆分为旅游度假子公司和金融科技子公司，但金融科技子公司计划尚不明确。
• 阿里旅行与携程战略调整：携程与去哪儿度假合并，专注出境游；阿里旅行拆分商旅与飞猪，飞猪成为战略重心。
• 工业旅游发展：国家旅游局召开全国工业旅游创新大会，发布《全国工业旅游发展纲要(2016-2025年)》，提出发展目标与战略规划。

投资策略

• 国内休闲和主题公园：看好景区+休闲模式，建议关注大连圣亚、宋城演艺、三湘股份、中青旅、新华联、峨眉山、长白山
• 出境游：受益于出入境游和免税品行业潜力，建议关注众信旅游、中国国旅
• 国企改革：各地积极推动旅游资源重组，建议关注云南旅游、桂林旅游

个股推荐逻辑

• 大连圣亚：基本面不断向好，新增项目稳步推进；蓝色迪士尼布局加速，存在升值空间
• 三湘印象：地产业务稳健，观印象商业化推动业绩增长
• 三特索道：盈利模式转型，盈利项目逐步成长
• 宋城演艺：线下旅游演艺市场领先，线上演艺增长迅速，业绩承诺达标

风险提示

• 意大利公投：可能影响欧洲旅游市场稳定性，需关注汇率和签证风险

行业要闻

• 国务院扩大旅游文化体育健康等领域消费
• 菲律宾研究对中国公民免签入境政策
• 中国旅游集团成立，资产总额近1500亿元
• 途牛Q3财报显示旅游产品交易额增长56%
• 旅游行业迎来新的发展机遇，包括工业旅游、出境游等

公司公告

• 云南旅游获华侨城要约收购，实际控制人变更为国务院国资委
• 宋城演艺部分股份大宗交易卖出，仍持有50.03%股份
• 黄山旅游与平安信托签订战略合作框架协议
• 西南证券发布相关公告，涉及股权转让、质押、增资等

大事提醒

• 下周大事包括国旅联合停牌、浙江永强股东大会召开、西安旅游股东大会股权登记、全新好股东大会召开、张家界股东大会股权登记、中国国旅从重要指数成分中剔除

重要声明

• 本报告由东北证券股份有限公司制作并发布，不构成对所述证券买卖的出价或征价
• 报告内容仅反映当日判断，不保证内容不发生变化
• 报告仅供参考，不构成投资建议
• 本报告版权归东北证券所有，未经许可不得翻版、复制、发表或引用

分析师简介

• 刘乐文：现代服务业行业研究助理，美国约翰霍普金斯大学金融学硕士

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：未来6个月内股价涨幅超越市场基准15%以上
  • 增持：未来6个月内股价涨幅超越市场基准5%至15%之间
  • 中性：未来6个月内股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间
  • 减持：未来6个月内股价涨幅落后市场基准5%至15%之间
  • 卖出：未来6个月内股价涨幅落后市场基准15%以上

• 行业投资评级：

  • 优于大势：未来6个月内行业指数收益超越市场平均收益
  • 同步大势：未来6个月内行业指数收益与市场平均收益持平
  • 落后大势：未来6个月内行业指数收益落后于市场平均收益

东北证券联系方式

• 华北地区：销售总监李航，电话(010)63210896，手机136-5103-5643，邮箱lihang@nesc.cn
• 华东地区：销售总监袁颖，电话(021)20361100，手机136-2169-3507，邮箱yuanying@nesc.cn
• 华南地区：销售总监邱晓星，电话（0755）33975865，手机186-6457-9712，邮箱qiuxx@nesc.cn

总结

本报告聚焦于休闲服务行业动态，重点分析了市场表现、行业动态、投资策略、个股推荐逻辑、风险提示、行业要闻、公司公告、大事提醒以及投资评级说明。整体来看，旅游板块表现低迷，但出境游和工业旅游展现出较大的发展潜力。建议投资者关注国内休闲和主题公园、出境游以及国企改革相关个股，并注意意大利公投带来的潜在风险。