20240630-东海期货-甲醇7月月度投资策略_进入累库进程_空配2409_9页_553kb

东海策略：甲醇7月月度投资策略总结

核心观点
基于7月供应、进口及需求基本面分析，甲醇产业库存预计继续上涨，整体供需环境偏空，建议以空头策略为主。

供应端：
供应预计季节性增长，国产开工率受利润收缩制约，需警惕亏损性停车。进口量显著增加（7月预估125万吨），叠加港口库存加速累积，供应压力加大。

需求端：
传统下游处于淡季，MTO/MTP开工受利润修复缓慢拖累，需求表现不乐观。油化工利润改善或为MTO提供支撑，但短期需求恢复仍需时间。

成本端：
7-8月煤炭需求旺季（夏季用电高峰）或对动力煤价格形成支撑，但煤制甲醇利润仍处低位，成本支撑有限。

宏观与政策：
短期关注二十届三中全会相关政策预期，可能对市场情绪形成提振，但需结合基本面矛盾综合判断。

操作建议：
推荐做空MA2409合约，同时可尝试9-1反套和买看跌期权策略。

风险提示：
MTO开工变动、进口超预期、原油波动及政策不确定性。