20220912-国盛证券-银行本周聚焦—8月对公中长期信贷改善；2022年系统重要性银行名单发布_12页_1mb

银行行业周报总结

核心内容概览

本周银行行业报告聚焦于8月对公中长期信贷改善与2022年系统重要性银行名单发布两大主题，同时对权益市场与利率市场进行跟踪分析，并对板块观点与主要公告进行梳理。

一、8月信贷改善与结构变化

1. 总量表现

• 新增社融：2.43万亿元，同比少增5571亿元，社融增速为10.5%，较7月下降0.2个百分点。
• 贷款结构：
  • 对实体经济贷款：新增1.33万亿元，同比多增631亿元。
  • 企业债券融资：净增1148亿元，同比少增3501亿元。
  • 表外融资：
    • 信托贷款：净减少472亿元，同比少减890亿元。
    • 委托贷款：净增1755亿元，同比多增1578亿元。
  • 政府债券：净增3045亿元，同比少增6693亿元。
  • 未贴现银行汇票：增加3485亿元，同比多增3358亿元。

2. 结构表现

• 居民端贷款：新增4580亿元，同比少增1175亿元，其中中长期贷款同比少增1601亿元，显示居民贷款需求偏弱。
• 企业端贷款：新增8750亿元，同比多增1787亿元，中长期贷款改善显著，或由基建融资拉动。
• 票据融资：新增1591亿元，同比少增1222亿元，为年内第二次同比少增，反映票据利率底部边际回升。

3. 信贷环境与展望

• 政策影响：8月底信贷形势分析座谈会召开，带来积极因素。
• 经济修复：未来需持续观察地产销售、消费等领域的修复情况。
• 风险因素：疫情反复可能对信贷恢复产生扰动。

二、系统重要性银行名单发布与资本充足率

1. 名单调整

• 民生银行从第二组调整至第一组，其他银行分组基本不变。

2. 资本充足率

• 五组银行分别适用不同的附加资本要求和附加杠杆率要求：
  • 第一组：附加资本要求0.25%、0.5%、0.75%、1%、1.5%
  • 第二组：附加资本要求0.25%、0.5%、0.75%、1%、1.5%
  • 第三组：附加资本要求0.375%、0.5%、0.75%
  • 第四组：附加资本要求0.5%、1%、1.5%
• 2022H数据显示，19家银行基本无资本缺口，监管压力不大。

3. 再融资预案

• 部分银行已推出再融资计划，如中信银行（400亿配股）、华夏银行（200亿定增）等，核心一级资本补充或成为未来重点。

三、重点数据跟踪

1. 权益市场

• 股票日均成交额：8159.13亿元，环比减少299.20亿元。
• 两融余额：1.53万亿元，较上周减少4.67%。
• 非货币基金发行：本周发行302.23亿份，环比减少69.98亿份；9月以来共计发行400.08亿份，同比减少385.93亿份。
  • 股票型基金发行63.91亿份，同比增加23.60亿份。
  • 混合型基金发行98.97亿份，同比减少311.17亿份。

2. 利率市场

• 同业存单：
  • 本周发行4479.30亿元，环比增加1668.80亿元。
  • 当前余额14.03万亿元，较8月末增加1824.90亿元。
  • 发行利率：1.86%，环比减少5bps；9月以来较8月减少1bp。
• 10年期国债收益率：本周平均为2.62%，环比持平。
• 地方政府专项债：本周未发行，年初以来累计发行3.52万亿元，全年预算3.65万亿元。

四、板块观点

1. 行业展望

• 当前与2014年相似，悲观预期若反转，银行板块估值提升空间巨大。
• 相似点：
  • 经济悲观预期持续增强。
  • 流动性宽松，但实体融资需求偏弱。
  • 机构持仓和估值均创历史新低。
  • 政策逐步放松。
• 不同点：
  • 房地产压力更大。
  • 增量资金信号不明显。
  • 信贷需求疲软。

2. 个股推荐

• 短期优质中小行：如宁波银行、常熟银行、成都银行、杭州银行、南京银行等，业绩确定性更高。
• 低估值+高股息+业务成长性：邮储银行值得关注。
• 未来受益于消费、地产企稳：招商银行、平安银行有修复空间。

五、本周主要公告

1. 银行公告

• 成都银行：成银转债开始转股，转股价13.90元，当前股价15.51元，距离强制转股价空间为16.5%。
• 农业银行：发行300亿元无固定期限资本债券，票面利率3.17%。
• 邮储银行：股东邮政集团增持0.05亿股，占总股本0.0059%。
• 光大银行：为多个项目核定授信额度。
• 兰州银行：触发稳定股价措施启动条件。
• 青农商行：股东股份被轮候冻结。
• 齐鲁银行：高管增持公司股份。

2. 管理层变动

• 农业银行：副董事长、行长张青松辞职，由董事长谷澍代为履职。
• 杭州银行：董事长陈震山因组织调动辞职。

3. 非银公告

• 兴业证券：员工持股计划减持完毕。
• 浙商证券：吴承根先生当选董事长。
• 方正证券：拟转让瑞信证券49%股权。
• 红塔证券：股东延期购回所质押股份。

4. 债券发行

• 多家券商与银行完成短期融资券发行，如中国银河、国元证券、华西证券、招商证券、广发证券等。

六、风险提示

1. 房地产企业风险集中爆发。
2. 疫情超预期扩散，进一步影响宏观经济。
3. 资本市场改革政策推进不及预期。

七、图表目录

八、分析师信息

• 马婷婷：分析师，执业证书编号S0680519040001，邮箱matingting@gszq.com
• 蒋江松媛：分析师，执业证书编号S0680519090001，邮箱jiangjiangsongyuan@gszq.com

九、相关研究

1. 《银行：研究框架暨2022H半年报综述：能否重现2014年末行情？》2022-09-05
2. 《银行：本周聚焦—7月零售不良边际跟踪》2022-09-04
3. 《银行：本周聚焦一“稳信贷”发力有望支撑短期回暖；上市银行中报阶段性汇总》2022-08-28