20221127-浙商证券-电力设备新能源行业周报（第46周）_光伏产业链价格下降_电力现货市场建设加速推进_36页_2mb

电力设备新能源行业周报总结（2022年11月27日）

核心内容

本周电力设备新能源行业整体表现承压，申万电力设备行业下跌1.99%，但部分细分领域呈现积极趋势。新能源汽车、光伏、风电及电力与储能板块均出现不同程度的波动，同时行业政策和市场动态对各板块产生重要影响。

主要观点

新能源汽车

• IRA法案更新：美国IRA法案更新允许电池中含有少量中国成分，但中国锂电产业链主导地位未受影响。中国在冶炼端和主材端占据较高市场份额，产业链成本和技术优势显著。
• 出海加速：中国电池产业链企业加快出海步伐，如宁德时代、国轩高科、蜂巢能源等，拓展海外市场。
• 投资建议：建议关注具有全球竞争力的电池企业及关键材料供应商，如宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等；同时关注负极材料、铝箔、电解液等环节的龙头企业。

光伏

• 价格下行：本周多晶硅致密料价格小幅下降，硅片、电池、组件价格均有下调。硅片开工率显著改善，产业链价格中枢有望进入下行通道。
• 需求回暖：地面电站需求预计将在四季度回暖，建议关注硅片、辅材等环节，特别是具备提价能力的石英坩埚。
• 出口与招标：光伏组件和逆变器出口持续增长，11月风机招标量同比上升，光伏行业整体呈现积极态势。

风电

• 装机回暖：风电行业排产持续旺盛，四季度装机交付有望上量，规模效应逐步显现。
• 成本下降：Q2原材料价格成本下降有望于Q4体现，铸锻件环节盈利能力提升。
• 政策支持：多地出台海上风电补贴政策，助力深远海风电发展，如上海、广东、浙江、山东等。

电力与储能

• 现货市场建设：国家能源局发布《电力现货市场基本规则(征求意见稿)》，推动电力现货市场形成，有助于电力资源配置和新型电力系统建设。
• 监管机制：《电力现货市场监管办法（征求意见稿）》出台，规范市场行为，防止不正当竞争。
• 投资建议：建议关注特高压、配网智能化、储能等领域，如许继电气、特变电工、天能股份等。

关键信息

价格变动

• 新能源汽车材料：

  • 碳酸锂：56.70万元/吨（-0.1%）
  • 氢氧化锂：56.00万元/吨（+0.0%）
  • 六氟磷酸锂：27.60万元/吨（-4.8%）
  • 负极石墨化：1.98万元/吨（-11.2%）

• 光伏产业链：

  • 多晶硅致密料：均价30.2万元/吨（-0.3%）
  • 单晶硅片（P型M6）：7.42元（-1.59%）
  • 光伏组件：1.96元/W（上涨趋势）

• 风电产业链：

  • 11月至今风机招标量8.19GW，同比增长57%
  • 陆上风机中标单价1744元/kW（-1.29%）
  • 含塔筒中标单价2229元/kW（+0.05%）

行情回顾

• 申万电力设备行业周跌幅1.99%，涨幅位列31个申万一级行业第20位。
• 个股表现分化，部分公司如TCL中环、欧晶科技、阳光电源等涨幅靠前。

风险提示

• 原材料价格波动风险
• 海外政策变化风险
• 疫情对产业链运行的影响

建议关注公司

新能源汽车

• 宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、蔚蓝锂芯、容百科技、当升科技、恩捷股份、中伟股份、格林美、星源材质、宏发股份
• 负极龙头：璞泰来、杉杉股份、贝特瑞、中科电气、索通发展
• 铝箔龙头：鼎胜新材、万顺新材
• 电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多
• 锂电池回收：光华科技、天奇股份、超频三、芳源股份、骆驼股份

光伏

• 强α标的：TCL中环、欧晶科技、通威股份
• 电池新技术：爱旭股份、隆基绿能、天合光能、晶澳科技、晶科能源、东方日升、钧达股份
• 辅材环节：帝科股份、福莱特、福斯特、海优新材、赛伍技术、宇邦新材
• 逆变器：阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能股份、禾望电气
• 其他：大全能源、金博股份

风电

• 全球竞争力零部件龙头：金雷股份、日月股份、新强联、恒润股份
• 海风赛道：东方电缆、中天科技、亨通光电
• 其他：天顺风能、海力风电、泰胜风能、大金重工、中材科技、双一科技、金风科技、明阳智能、运达股份、三一重能

储能

• 天能股份、卧龙电驱、星云股份、南网科技、普利特、派能科技、鹏辉能源、南都电源

电力设备

• 特高压与一二次设备：许继电气、特变电工、国电南瑞、中国西电
• 配网智能化：亿嘉和、宏力达、智洋创新
• 电表替换周期：海兴电力、炬华科技
• 火电灵活性改造：东方电气
• 其他：南网科技、普利特、派能科技、鹏辉能源、南都电源

重点事件

公司公告

• 隆基绿能：与鹤山市人民政府签订年产10GW单晶组件投资协议。
• 福斯特：发行30.30亿元可转债，用于扩充光伏胶膜产能。
• 大金重工：与鞍山市千山区政府签订投资意向协议，总投资70亿元。
• 节能风电：发布配股公告，配股价格2.28元/股。
• 积成电子：中标国家电网营销项目，中标金额约1.53亿元。
• 星云股份：与宁德时代共同对时代星云增资2亿元。
• 晶澳科技：投资建设扬州10GW高效电池项目，预计投资26.9975亿元。
• 天赐材料：收购东莞腾威85%股权，交易对价3.825亿元。
• 特变电工：投资建设若羌2×350MW热电联产项目，总投资30.1485亿元。
• 南网储能：肇庆浪江抽水蓄能电站主体工程开工，总投资86.7048亿元。
• 双良节能：签署50GW大尺寸单晶硅拉晶项目合作协议，总投资105亿元。
• 协鑫集成：控股子公司向全资子公司增资2.97亿元。
• 特锐德：控股股东协议转让5.28%股份，总价8.965亿元。
• 中国天楹：出售全资子公司GNG股权，不再纳入合并报表。
• 精达股份：收购控股子公司少数股东股权，交易金额1.88亿元。
• 道氏技术：子公司签订日常经营重大合同，总金额约59亿元。

行业新闻

• 新能源汽车：

  • 中国宇通客车和金龙汽车成为卡塔尔世界杯唯一新能源客车供应商。
  • 比亚迪上调部分新能源车型价格。
  • 维远股份投资21.6亿元建设电解液溶剂项目。
  • 贵州推动绿色消费，目标到2025年城市公交车新能源占比达100%。

• 光伏：

  • 海关数据显示10月中国多晶硅进口量环比增长30%。
  • 1-11月光伏EPC项目启动招标超110GW，其中地面电站约56GW。
  • 上海发布深远海海上风电补贴政策，奖励标准为500元/kW。
  • 华能新疆公司乌什700兆瓦光储一体化项目组件设备预招标结果公布。

• 风电：

  • 龙源电力江苏射阳100万千瓦海上风电项目预中标。
  • 山西省安排风电、光伏保障性并网年度规模1000万千瓦，奖励规模146万千瓦。
  • 内蒙古发布工业园区绿色供电项目清单，配建新能源规模达708.6万千瓦。
  • 我国自主研制16兆瓦海上风电机组下线，达到国际领先水平。

• 储能：

  • 华能甘肃公司永登坪城二期风电项目储能系统设备采购中标。
  • 浙江海宁发布储能产业规划（2022-2026年），推动产业布局。
  • 工信部公布第四批工业产品绿色设计示范企业名单。

图表目录

• 图1-图39：涵盖新能源汽车、光伏、风电、储能及电力设备板块的股价、市值、EPS、PE等关键财务指标。
• 表1：重点公司估值表，包括新能源车、光伏、风电、储能及电力设备等板块的详细财务数据。

资料来源

• Wind
• 浙商证券研究所
• 中国国家能源局、国家电网、地方政府及相关企业公告