20201018-山西证券-光伏行业周报_四季度需求旺盛_长期景气持续_10页_1009kb

光伏行业周报总结（20201012-20201018）

核心内容概述

本报告为山西证券发布的光伏行业周报，分析了2020年10月12日至18日期间光伏行业的市场表现、产业链价格走势、行业动态及投资建议，旨在为投资者提供全面的行业信息与策略参考。

主要观点

• 行业景气度持续：四季度光伏需求旺盛，行业景气度预计维持较高水平，长期来看，光伏行业有望持续受益于碳中和目标的推动。
• 市场表现：本周光伏指数上涨0.46%，高于市场平均水平，电气设备行业整体上涨1.18%。
• 个股表现分化：部分企业表现亮眼，如科华恒盛、福莱特、中来股份等涨幅较大，而锦浪科技、上能电气等出现较大跌幅。
• 估值水平：光伏行业PE(TTM)为49.14，高于电气设备行业（44.19），显示出较高的市场预期。
• 产业链价格波动：硅料价格下降，硅片价格基本稳定，电池片价格因光伏玻璃短缺而波动，组件价格受玻璃成本上涨影响利润承压。

关键信息

1. 行情回顾

• 行业整体表现：本周沪深300指数上涨2.36%，光伏行业上涨0.46%，在28个申万一级行业中表现优于5个。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：科华恒盛（19.27%）、福莱特（17.59%）、中来股份（15.64%）、迈为股份（14.09%）、珈伟新能（10.48%）。
  • 跌幅前五：锦浪科技（-9.92%）、上能电气（-9.03%）、隆基股份（-6.93%）、协鑫集成（-6.73%）、固德威（-6.36%）。
• 行业估值：光伏行业PE(TTM)为49.14，高于电气设备行业，处于中上游水平。

2. 产业链价格跟踪

• 硅料价格：单晶硅料价格下降，均价为91元/公斤；多晶硅料价格稳定，均价为63元/公斤。
• 硅片价格：单晶硅片价格基本稳定，G1和M6价格区间分别为3.03-3.08元和3.18-3.23元；多晶硅片价格预计短期转跌。
• 电池片价格：单晶电池片价格稳定，M6尺寸价格坚挺，均价为0.92-0.93元/瓦；G1尺寸成交量较少，价格混乱；多晶电池片价格小幅下滑至2.6元/片。
• 组件价格：组件价格受光伏玻璃价格上涨影响，四季度组件价格已基本稳定，但利润空间受限。

3. 行业动态

• 美国政策变化：特朗普拟取消双面组件关税豁免，并将2021年关税提高至18%。
• 国内政策推进：国家能源局公布8GW光伏竞价转平价项目名单，涉及1229个项目，需在2021年底前并网。
• 地方政策调整：山西省将风能、太阳能列为一类优先发电，煤电机组不再安排优先电量。

4. 投资建议

• 关注龙头企业：建议关注增长确定性高、垂直一体化布局的公司，如隆基股份、晶澳科技、通威股份。
• 技术布局：中期可关注HIT、Topcon等新技术的布局企业，如山煤国际、迈为股份、捷佳伟创。
• 全球需求预期：预计2021年全球新增装机量将达160-170GW，同比增长30%以上，主要增量在中国。

5. 风险提示

• 新能源消纳不及预期；
• 年内新增装机量不及预期；
• 国外疫情恢复不及预期；
• “十四五”新能源规划落地不及预期。

总结

本周光伏行业整体表现稳健，市场对行业长期景气度保持乐观。尽管部分个股出现较大波动，但龙头企业表现突出，显示市场对其增长潜力的认可。产业链价格方面，硅料、硅片价格基本稳定，电池片与组件价格受原材料短缺影响，利润承压。行业政策层面，国内外政策均对光伏行业形成利好，尤其是碳中和目标的提出，为行业长期发展提供了明确方向。建议投资者关注技术领先与产能布局完善的龙头企业，同时警惕政策与市场不确定性带来的风险。