20210425-兴业证券-汽车周聚焦_华为为什么不做整车但卖车__23页_1mb

文档总结

核心内容

本报告主要分析了2021年4月19日至4月23日期间汽车行业表现，特别是华为在智能汽车领域的布局及其对行业的影响。同时，报告也回顾了过去一段时间内的行业趋势、重点公司表现及投资建议。

主要观点

1. 行业趋势

   • 从传统燃油车向电动智能车转型，汽车制造的价值链向新增部件转移，包括三电系统、智能驾驶、车联网等。
   • 汽车生命周期的价值链向后端软件服务延伸，未来汽车竞争将集中在增量核心技术与汽车生态圈。
   • 智能驾驶成为未来核心，预计2025年智能驾驶感知、决策、执行、座舱领域市场空间约4000亿元，2030年接近1万亿元，年复合增长率达22%。
   • 新能源汽车市场呈现高增长态势，2021年3月新能源乘用车销量同比增长250.1%，新能源汽车整体景气度较高。

2. 华为战略

   • 华为不做整车但卖车，旨在快速建立“华为汽车生态圈”，抢占电动智能时代价值链高点。
   • 华为通过与北汽、小康等车企深度合作，展示其在智能驾驶、智能座舱、智能车云、智能电动等领域的技术实力。
   • 华为通过线下渠道帮助合作车型销售，减轻手机业务被制裁的冲击，同时向潜在合作伙伴展示实力。

3. 投资建议

   • 零部件推荐：福耀玻璃、拓普集团、伯特利。
   • 乘用车推荐：长城汽车、吉利汽车（港股团队覆盖）。
   • 华为生态圈关注：小康股份、北汽蓝谷、长安汽车、广汽集团、广汇汽车。
   • 商用车推荐：艾可蓝、奥福环保，关注凯龙高科。
   • 风险提示：乘用车复苏不及预期、新能源客车复苏不及预期、重卡抢装不及预期。

关键信息

重点公司与EPS预测

周表现

个股涨跌幅前十

行业数据与趋势

• 2021年3月，国内汽车销量同比大幅增长，新能源乘用车销量同比增长250.1%，新能源汽车整体销量增长显著。
• 智能驾驶技术正在加速渗透，包括天幕玻璃、大屏、ARHUD、激光雷达等。
• 华为在智能驾驶领域表现突出，其L4级别智能驾驶系统在城市复杂道路中处于行业领先水平。
• 自主品牌正在借助电动智能技术实现弯道超车，与合资品牌差距缩小。
• 芯片短缺对行业造成一定影响，但随着供应恢复，预计下半年行业利润将显著提升。

结论

报告指出，汽车行业正在经历从传统制造向电动智能技术的转变，华为通过不造整车但参与整车智能化解决方案，加速构建其汽车生态圈。同时，重点推荐了福耀玻璃、长城汽车、拓普集团等具备增长潜力的公司，并强调了智能驾驶和新能源汽车的长期投资价值。